【券商聚焦】野村維持京東(09618)美股買入評級 料其第二財季電商業務穩健

金吾財訊 | 野村研報指，預測京東(09618)2025年第二財季電商業務穩健；外賣業務(FD)投資昂貴，估計，第二財季，京東電商業務(京東零售[JDR])可能保持強勁勢頭，營收增長近17%，經營溢利增長15%。

該行認爲，京東零售的兩大類別電子產品(EG)和百貨商品(GM)表現良好，預計收入將分別年增18%和15%。然而，根據該行的估計，新的外賣業務(FD)計劃可能造成逾100億元人民幣的虧損，從而將京東的合併淨利潤同比拖累60%至58億元人民幣。京東尚未提供有關其FD投資前景的指引，只是表示其專注於以健康和可持續的方式增加訂單量。根據野村的估計，其FD訂單量可能約爲2000萬/天，相當於FD和快速商務(QC)市場總和的約10%的份額。

該行將美股目標價由52美元下調13.5%至45美元，維持“買入”評級。