【券商聚焦】中金公司：港元貶值或將提升亞洲鄰國居民前往中國澳門的旅遊需求 料今年澳門總博彩收入同比增長7%

金吾財訊 | 中金公司發研報指，中國澳門正逐步變爲以娛樂演出爲核心的旅行目的地，或有助於吸引更多遊客。隨着博彩公司在過去兩年中逐步積累舉辦娛樂活動的相關經驗，他們在日程和項目安排方面可以做到更具針對性和多樣化。該機構認爲，舉辦各種類型的非博彩娛樂活動可以：1)驅動客戶多次前往中國澳門，提升其博彩需求；2)吸引並轉化新客戶前往中國澳門。

該機構續指，港元貶值或將提升亞洲鄰國居民前往中國澳門的旅遊需求。考慮到中國澳門地區的博彩產品以及配套服務質量較高，該機構認爲港元貶值可能會導致亞洲遊客在博彩桌上的港元消費能力有所增長，同時也會吸引更多境外遊客選擇中國澳門作爲其出行目的地。

該機構對中國澳門博彩行業轉向更爲樂觀。上調澳門博彩行業2025年總博彩收入預測，預計2025年總博彩收入同比增長7%，恢復至2019年水平的83%。其中：1)中場板塊：該機構預計2025年博彩收入同比增長7%，恢復至2019年水平的119%；2)貴賓板塊：該機構預計2025年博彩收入同比增速持平，恢復至2019年水平的24%。

該機構估計2Q25行業EBITDA同比增長6%(環比增長6%)，達到20.98億美元，恢復至2Q19年水平的87%。該機構認爲，2Q25行業EBITDA的增長，可能是由於2Q25總博彩收入表現強勁，但再投資率上升小幅抵消了2Q25總博彩收入的積極影響。