【券商聚焦】華創證券維持康耐特光學(02276)“強推”評級 指公司積極培育智能眼鏡第二成長曲線

金吾財訊 | 華創證券發研報指，康耐特光學(02276)發佈2025年中報業績預告。2025年上半年，由於高折射率產品及功能型產品銷量增長強勁，公司歸母淨利潤同比增長30%以上。

該機構表示，近期智能眼鏡產業鏈密集推新。1）Oakley官方於6月20日發佈新品。根據彭博社報道：新款眼鏡基於Oakley Sphaera打造，內部代號爲“Supernova2”，專爲騎行、跑步等運動愛好者設計。攝像頭被移至鏡框中央，帶來更自然的視角記錄體驗。這不僅是Meta智能穿戴產品線的延續，更是其在運動場景的一次重磅佈局。2）根據小米官方賬號的設備激活數據顯示，截至2025年7月2日，小米AI眼鏡的實際用戶激活數量已突破三萬臺。

該機構續指，鏡片製造龍頭企業，積極培育智能眼鏡第二成長曲線。康耐特光學深耕眼鏡製造行業，內外銷齊頭並進，結構升級有望帶動盈利能力持續改善。目前公司已和多家頭部3C龍頭合作佈局智能眼鏡，成長可期。考慮到智能眼鏡產業鏈發展提速疊加公司產品結構穩步提升，我們上調盈利預測，預計公司25-27年歸母淨利潤分別爲5.6/7.0/8.6億元（前值爲5.4/6.7/8.4億元），對應PE爲31/25/20X。根據相對估值法，給予26年估值爲35X，上調目標價至54.5港元，維持“強推”評級。