【券商聚焦】中金公司：創新藥產業投資趨勢明確 向上傳導或有產業鏈機會

金吾財訊 | 中金公司發研報指，創新藥產業投資趨勢明確，向上傳導或有產業鏈機會。長期看，中國創新藥在經歷跟隨創新沉澱後，已經進入漸進式創新時代，開始具備國際競爭力；中期看，具備競爭力的臨牀數據和MNC合作形式的BD事項是重要催化劑；短期看，圍繞ASCO/ESMO學術會議重要數據披露/BD公佈/國際化突破市場天花板帶來股價彈性。同時，一二級融資的便利，國際形勢趨緩帶來產業鏈CXO/科研上游等領域的衍生投資機會。

該機構認爲，控費/反腐/關稅影響的諸多因素，使得醫藥基本面好轉仍面臨諸多挑戰，傳統藍籌類資產依舊是大類資金穩健配置的建議方向。2025年相關傳統藍籌也呈現一定積極變化和投資亮點。一方面，頭部資產的併購整合已經取得階段性成果，該機構判斷這一進程還在延續；另一方面，大藥企創新方向轉型已取得一定成果，手握現金未來有更多可能。