虎氣生財 | 美股狂飆不再只靠科技巨頭！消費股能否在下半年強勢逆襲？特斯拉夜盤大跌6%！馬斯克再涉政事，宣佈“美國黨”成立

一、生財有道

1、馬斯克宣佈“美國黨”成立，未來12個月的焦點是衆議院和參議院，特斯拉股價盤後大跌

由埃隆·馬斯克（Elon Musk）領導的電動車巨頭特斯拉（Tesla Inc.） 在夜盤交易中股價下跌近6%。

發生了什麼？

消息發生在美國參議院通過“大漂亮的法案”之後，馬斯克宣佈將創立一個全新的政黨，引發各界關注。

這項新通過的稅改法案：

• 取消了電動車7500美元的聯邦稅收抵免；

• 還使得“ZEV（零排放汽車）積分”制度幾乎失效 —— 而這正是特斯拉重要的收入來源之一。

特朗普怒懟馬斯克，專家也不看好

特朗普在自己的社交平臺 Truth Social 上發文，批評馬斯克的舉動是“一場車禍現場（a train wreck）”，並表示“美國根本不需要第三個政黨”。

馬斯克的這一決定也引來不少批評。

長期看好特斯拉的 Wedbush 證券分析師 丹·艾夫斯（Dan Ives） 表示，這個舉動對特斯拉來說是“南轅北轍”，完全背離了電動車行業發展方向。

2、2025年下半年開啓：華爾街迎來更健康的輪動行情

經歷了大型科技股長達數月的領漲後，2025年下半年伊始，華爾街迎來了一輪更廣泛、或許也更健康的市場上漲。

從週期性板塊到小盤股，越來越多的股票加入了上漲行列，帶動 標普500指數 和 納斯達克指數 創下歷史新高。這表明，自4月低點以來的這波反彈，可能比很多人想象的更有根基、更持久。

投資者從高估科技股轉向“週期股”

隨着下半年開始，很多投資者開始從估值偏高的科技股轉向週期類板塊。上週，標普500的材料板塊是表現最好的一個，上漲了 3.6%，而整個標普500漲幅爲 1.7%。此外，金融板塊漲了 2.4%，能源板塊漲了 2.1%（數據來源：FactSet）。

小盤股也強勢反彈

小盤股也在下半年迎來反彈。衡量小型股表現的羅素2000指數本月迄今上漲 3.5%，表現超過其他大盤指數。根據道瓊斯市場數據，該指數在上週四還實現了2025年以來的首次年內轉正，上一次是在2月20日。

Wealth Consulting Group的首席市場策略師 塔利·萊傑（Talley Leger） 表示：

“4月低點之後，‘買什麼都漲’的策略表現不錯，其中一部分是科技股此前被過度拋售後的均值迴歸。但未來，選股會比過去更重要，市場也開始關注其他板塊。”

他認爲，科技股的上漲正在從“七巨頭”擴散到更多股票，是“市場變得更廣、更健康”的信號。

關注消費股：下半年可能是翻身機會

雖然消費類股票上半年整體表現落後，但有望在2025年下半年迎來反彈。

根據FactSet數據，標普500的非必需消費板塊（consumer discretionary） 在2025年前六個月下跌了4.2%，是近三年來最差的上半年表現，在11個板塊中墊底。

但其實情況沒那麼糟：

• 等權重指數（每隻股票權重相等）顯示，該板塊其實上漲了 2.5%；

• 說明很多消費相關股票其實表現穩定；

• 美國消費者的狀況可能比板塊表面表現更健康。

拖累板塊的是特斯拉

特斯拉（Tesla）是該板塊權重最大的股票之一，佔比高達 18.6%。由於電動車銷量不佳、需求疲軟、競爭激烈以及馬斯克涉足政治等因素，特斯拉股價今年下跌了將近22%，對整個板塊拖累巨大。

而另一重量級股票亞馬遜（Amazon） 佔該板塊約 42%的權重，表現相對平穩，今年上漲約 1.8%。

除了特斯拉和亞馬遜，該板塊還包括快餐、服裝、奢侈品和旅遊類公司，如：

• 麥當勞（McDonald’s）

• 露露檸檬（Lululemon）

• 愛彼迎（Airbnb）

這些公司在經濟強勁、就業良好時表現會更好，但在失業上升時往往受衝擊更大。

就業與信心改善，利好消費股

6月，美國新增就業 14.7萬人，超出預期，失業率從4.2%降至 4.1%。

同時，密歇根大學發佈的消費者信心指數也從5月的 52.2 上升至6月的 60.5，是 六個月來的首次回升。

塔利·萊傑表示，消費者情緒此前很差的時候，其實就是買入消費類股票的“反向指標”時機。現在，情緒開始回暖，正是這類股票重新表現的好機會。

“4月時，消費者信心和消費板塊的表現落到了我們關注的‘反向買入區間’，而現在兩者都開始反彈，說明投資者的情緒正在改善。”

“財富效應”加持，消費股前景可能轉暖

Wealth Consulting Group 的市場策略師 塔利·萊傑（Talley Leger） 表示：

股市的強勁上漲也會產生“財富效應”——人們感覺更富有了，自然更願意消費。

他指出，隨着消費者信心改善、油價下跌、整體通脹回落，再加上美聯儲今年晚些時候可能降息，“會釋放出更多資金用於購買非必需消費品”，並“有助於改善該板塊的盈利前景”。

不過，也有專家提醒：別太樂觀

Empower Investments 的首席投資策略師 瑪爾塔·諾頓（Marta Norton） 則更爲謹慎。她認爲：

現在還太早，不能輕易判斷消費者的真實情緒。即便是幾個月前被視爲風險的加徵關稅，現在似乎也沒有那麼令人擔憂了。

根據6月27日公佈的數據，美國人在5月的消費支出下降了0.1%，爲1月以來的首次下降。這與此前大家搶購汽車等大件商品以“避稅”的現象形成對比，說明貿易戰的持續確實在擾亂經濟。

諾頓說：

“我不會說美國消費者狀況不健康，但今年確實有一些邊際惡化的跡象。”

她強調，不確定的貿易政策仍是影響非必需消費類公司長期盈利前景的一大陰影。

估值偏高，也限制了板塊上漲空間

儘管消費板塊近期表現疲軟，但其估值依舊偏高：

• 截至週三下午，標普500消費類板塊的前瞻市盈率（P/E）達到 29.07，而4月8日時還在 22.56 左右；

• 等權重版本的消費類指數，前瞻P/E也從4月初的 13.7 上升至 17.57（數據來源：FactSet）；

諾頓指出：

既然這個板塊不便宜，而且還有貿易風險作祟，短期內要找到推動消費股“大漲”的催化劑會比較困難。

美股週四繼續收漲，創下新高

投資者對6月就業報告反應積極，美國股市在週四繼續走高：

• 道瓊斯指數（DJIA） 上漲近 0.8%，距離歷史高點僅差 0.4%；

• 標普500 上漲 0.8%；

• 納斯達克指數 上漲 1%；

其中，標普和納指都創下了歷史收盤新高。