【券商聚焦】民生證券維持吉利汽車(00175)“推薦”評級 指公司新能源品牌勢能向上

金吾財訊 | 民生證券指出，吉利汽車(00175)6月批發總銷量23.6萬輛，同比+42.1%，環比+0.4%；1-6月批發總銷量140.9萬輛，同比+47.4%。其中，6月新能源銷量122,367輛，同比+85.5%，環比-11.3%，滲透率51.8%；1-6月新能源累計72.5萬輛，同比+126.5%。分品牌看：吉利品牌6月銷量19.3萬輛（銀河90,222輛（含幾何））；極氪6月銷量16,702輛；領克6月銷量26,310輛。

該機構指，2025年，公司目標總銷量71萬輛（極氪32萬、領克39萬）。豪華SUV極氪9X於上海車展亮相，車長超5.2米，軸距近3.2米，首發“千里浩瀚H9方案”，雙Thor芯片+5激光雷達提供1400TOPS算力，計劃於2025年下半年上市，其光輝版車型同步推出，預計售價超百萬元。極氪、領克新品週期密集，有望加速搶奪高端市場份額。

該機構續指，公司此前公告，有意對極氪（ZK.N）進行私有化建議，建議以2.566美元或1.23股新發行的公司股份收購每股極氪股份（25.66美元或12.3股新發行的公司股份收購每股極氪ADS）。我們認爲，極氪私有化有助於公司全面整合極氪的資產及資源，是《台州宣言》“戰略聚焦、戰略整合、戰略協同、戰略穩健、戰略人才”的落地，促進經營效益提升、降本增效；極氪作爲面向高端豪華市場的全球豪華電動汽車科技品牌，也有助於進一步賦能公司品牌及乘用車業務競爭力。

該機構表示，公司新能源品牌勢能向上，盈利加速，預計2025-2027公司營收4,047.8/4,896.9/5,728.3億元，歸母淨利162.1/220.9/259.8億元（暫不考慮極氪私有化），EPS1.61/2.19/2.58元，對應7月2日16.32港元收盤價的PE9/7/6倍，維持“推薦”評級。