【金融啓示錄】財智坊：納指金叉訊號對後市有何啓示？

金吾財訊 | 本週二（6月24日），納斯達克100指數突破年內高位，刷新2月19日所創下的歷史紀錄（22,175.6點），技術面亦同步出現具指標意義的“終極黃金交叉”訊號——即50日移動平均線上穿200日移動平均線（下稱“金叉”訊號）。

從2010年至今，納指100合共出現10次“金叉”訊號（包括本週最新的一次）。若以歷史表現爲依據，“金叉”往往標誌着中至長期的上升週期展開。這一現象或與2009年金融海嘯後，美聯儲長期寬鬆政策及資產價格持續膨脹有關，使得主要美股指數整體呈現長線向上趨勢。

具體而言，除了2015年11月17日與2016年2月6日這兩次較爲短暫的“假金叉”（訊號僅維持53及36個交易日），其餘7次“金叉”均延續至少224個交易日以上（見圖1），顯示訊號具有相對持久的趨勢參考價值。若然進一步分析這9次歷史訊號（不包括本次）在出現後200個交易日內的納指表現（或於其間出現“死亡交叉”爲止，以較早者爲準），僅上述兩次假訊號分別錄得8.6%及3.0%的回調，其餘7次則全部錄得顯着升幅，升幅範圍介乎17%至41.8%。

圖1



圖2
換言之，若本輪“金叉”能延續超過50個交易日而未出現反轉，則屬“真金叉”的機會將大爲提高，亦意味市場短期內進一步深度回調的可能性相對有限。單從技術指標角度觀察，這或爲納指於今年餘下時間維持升勢提供一定支撐。

【團隊簡介】財智坊
從事金融分析、研究逾十年，主力分析港、美股市；
擅長程序買賣，並透過金融市場（大）數據，編制不同大市指標、圖表，甚至進行廻溯測試等，尋找價格表現（price action）隱藏投資的訊息，從而掌握投資市場發展大形勢，發掘一些投資啓示和機遇。