【券商聚焦】東吳證券維持衆安在線(06060)“買入”評級 機構指穩定幣熱潮對公司長期業績增長和短期估值提升有利好

金吾財訊 | 東吳證券發研報指，6月26日衆安在線(06060)公告稱，已啓動 H股配售，用於補充公司資本、支持在金融科技領域創新的投入和一般企業用途，這是公司上市以來首次股權融資。

該機構表示，財險主業趨勢向好，穩定幣業務打開想象空間。1)2025年公司前5個月保費同比增長12.3%，顯著好於行業整體，預計健康險及車險業務增長較快。Q1衆安財險單體報表COR爲94.1%，同比下降5.3pct，淨利潤5.7億元，而上年同期則爲虧損0.9億元。2)公司積極參與中國香港穩定幣業務佈局，衆安國際持有圓幣科技約20%股權(公司間接持股約8.7%)，後者是首批進入中國香港金管局的穩定幣發行人沙盒測試的三家機構之一；旗下衆安銀行(公司持股約43%)是中國香港地區首家爲穩定幣發行方提供儲備銀行服務的數字銀行。該機構認爲，穩定幣業務熱潮持續，對公司長期業績增長和短期估值提升均有利好。

該機構看好公司在互聯網財險市場的持續競爭優勢，疊加科技輸出和數字銀行業務快速發展與盈利改善，公司中長期成長空間可觀。該機構維持此前盈利預測，預計 2025-2027年公司歸母淨資產分別爲229/243/261億元，當前市值對應2025-2027年PB估值分別爲1.09/1.03/0.96倍。維持“買入”評級。