【券商聚焦】中信建投：若金管局回收流動性導致Hibor回升 或對港股市場情緒形成衝擊

金吾財訊 | 中信建投發研報指，美元貶值加之南向通資金流入，5月初港元匯率升至7.75，香港金管局多次干預，投放大量流動性，Hibor利率快速降至歷史低位。本輪Hibor異動，與聯繫匯率制度、美元預期反轉過快等因素有關。面對低位Hibor和港元觸及7.85，市場憂慮利率反轉是否衝擊港股。上半年港股漲幅遠超上證與標普，漲幅前三分別爲醫療保健、原材料(金屬礦業)、資訊科技業。這意味着今年港股定價中國科技與生物醫藥爲代表的新經濟，而非簡單的流動性驅動行情。

該機構表示，當前港股風險溢價率處歷史低位，全球宏觀不確定性仍在，市場具有一定脆弱性。目前港幣匯率已近弱方保證水平，若金管局回收流動性導致Hibor回升，可能會對市場情緒形成衝擊。迴歸港股本身，企業盈利和產業趨勢是港股後續走勢決定因素。