【券商聚焦】華泰證券：運動/全景相機從“小衆”邁向“藍海”

金吾財訊 | 華泰證券研報指，隨着戶外運動的興起、社交媒體內容的超速增長以及VR/AR的逐步成熟，運動相機和全景相機作爲捕捉和分享動態瞬間與沉浸式體驗的關鍵設備，正逐步從極限運動玩家的小衆影像設備，“破圈”成爲廣大戶外運動愛好者、短視頻用戶的創意生產力工具，“新消費”屬性顯著，行業處在快速增長階段。

區別於市場的觀點，該機構認爲：1）市場認爲該行業是個小衆行業，未來成長天花板有限。該機構認爲，運動相機和全景相機行業具備明顯的“新消費”屬性，近幾年受益於戶外運動的蓬勃發展以及“人人自媒體”的風潮，正處於“破圈”的過程中，未來成長空間可觀；2）市場認爲該行業競爭核心主要在於硬件，而硬件又多是外採，因此該行業壁壘不高。該機構認爲，該行業此前的競爭主要聚焦於產品功能創新和硬件的迭代，而硬件的壁壘主要在於供應鏈能力，但未來的競爭核心將從以硬件參數爲主，向AI、軟件生態以及差異化創新等多維度競爭轉變。