【券商聚焦】中信證券：貿易戰緩和推升情緒，小盤股交易持續亢奮

金吾財訊 | 中信證券表示，5月A股市場投資者情緒整體平穩，上半月受益於中美貿易戰緩和明顯改善，下半月因內需和價格信號偏弱等擔憂有所降溫。結構上看，隨着中美貿易博弈步入穩態階段，市場風險偏好回暖有望延續，海外因素對情緒的壓制或將繼續緩釋；外部擔憂緩解後，投資者對國內出臺大規模刺激政策的預期有所降溫，政策不及預期的擔憂對情緒的影響減弱；國內經濟整體平穩，工業生產有望延續較高景氣，內需和價格信號偏弱可能是短期壓制情緒的主要因素；國內企業的經營狀況整體有所回暖，業績真空期內盈利對情緒的影響或有限；資金層面，市場成交規模略有萎縮，機構資金相對平穩，活躍資金出現退潮跡象，投資者對小盤股的交易持續亢奮。

展望6月，投資者情緒有望維持穩定。不過，A股小微盤和題材股在4~5月經歷了極致演繹，4月以來情緒指數與上證指數走勢背離可能意味着相對保守的投資人觀望情緒升溫、市場由最樂觀的參與者定價，建議警惕此類投資者持續亢奮的情緒降溫。