TradingKey 每日市場簡報：聯準會分歧與 AI 資本支出激增定義波動的財報週
AI 播客
S&P 500 微跌，Nasdaq 綜合指數小幅上漲，道瓊工業平均指數下跌，主因市場在聯準會利率決策及大型科技股財報前採取謹慎立場。Spotify、Robinhood、SoFi 財報公布後股價回落。Bloom Energy 漲勢引發市場對AI能源領域過度擴張的疑慮。Plug Power 受分析師調升目標價及產業漲勢帶動上漲，投資者關注其財報。Advanced Micro Devices (AMD) 在分析師調升評級及AI半導體需求帶動下攀升。KalVista Pharmaceuticals 因獲收購要約，股價飆漲。聯準會維持利率不變，但有四位投票委員反對。美國3月耐用品訂單大幅回升，核心資本財訂單創近五年最大增幅。微軟、Alphabet、Meta 財報表現各異，AI 仍是成長主要動能。
追蹤市場趨勢
TradingKey - S&P 500 微跌 0.04% 至 7,135.95 點，而 Nasdaq 綜合指數 小幅上漲 0.04% 至 24,673.24 點。與此同時，道瓊工業平均指數 下跌 0.57% 至 48,861.81 點，主因是市場參與者在聯準會利率決策以及盤後即將公布的高關注度大型科技股財報前，採取了謹慎立場。
財報季巔峰已至，並帶來了幾項出人意料的結果。Spotify (SPOT)、Robinhood (HOOD) 以及 SoFi (SOFI) 在公布財報後股價皆出現回落，儘管這些公司維持了強勁的基本面營運，但財報表現未能達到華爾街的高預期。此外，市場焦點轉向 Bloom Energy (BE) 近期的漲勢，引發了市場對於人工智慧驅動的能源領域是否已過度擴張的疑慮。
Plug Power (PLUG) 是一家氫燃料電池與電解槽技術開發商，週三收於 3.41 美元，漲幅達 12.54%。該股的上漲動能來自於分析師上調目標價，以及燃料電池產業整體的普遍漲勢。投資者目前正關注 5 月 11 日的財報，以獲取關於該公司利潤率改善與減少現金消耗的關鍵進展。
Advanced Micro Devices (AMD) 為 CPU、GPU 與 FPGA 的專業設計商，週三收於 337.11 美元，上漲 4.30%。該股在正常交易時段攀升，主因是一系列分析師調升評級以及對人工智慧半導體的強勁需求，增強了市場在 5 月 5 日第一季財報公布前的信心。市場焦點仍集中在即將發布的數據中心擴張與 AI GPU 成長指引。
KalVista Pharmaceuticals (KALV) 是一家專注於罕見疾病口服療法的美商生技公司，股價暴漲 38.62%，收於 26.67 美元。此波漲勢源於義大利商 Chiesi Group 宣佈同意以每股 27 美元的現金收購價併購 KalVista。儘管投資者仍在關注監管審批與成交風險，交易量已飆升至 6,940 萬股，比三個月平均值高出約 3,323%。儘管有收購溢價，KalVista 自 2015 年首次公開募股以來仍下跌了 66%。
市場頭條
鮑爾（Jerome Powell）的「告別會議」出現了 34 年來最大的內部分歧，聯準會再次選擇維持利率不變。然而，有四位投票委員對官方政策聲明表示反對。鮑爾澄清他將繼續留任聯準會理事會，而非扮演「影子主席」，並指出這四張反對票顯示委員會的重心正轉向更中立的立場。
川普（Donald Trump）拒絕了伊朗的一項提議，表示海上封鎖將持續到達成核協議為止，而伊朗則警告將採取「前所未有」的軍事行動予以回應。據美國媒體報導，川普形容這項封鎖「在某些方面比轟炸更有效」。據悉美軍已起草了一項針對伊朗進行「短暫但有力」打擊的計畫，以打破目前的僵局。川普透過社群媒體敦促伊朗「盡快做出明智的決定」，原油價格在盤中交易一度飆升逾 7%。據伊朗媒體報導，官員表示軍方迄今為止的克制是為了給外交留出空間並給川普一個機會；然而，他們警告說，如果其條件遭到拒絕，「敵人很快將面臨截然不同的回應」。
隨著 AI 投資熱潮持續，美國 3 月耐用品訂單大幅回升，核心資本財訂單創下近五年來的最大增幅。扣除飛機與國防設備後，核心資本財訂單月增 3.3%，大幅超出市場預期的 0.5%，並創下 2020 年年中以來的最大單月漲幅。這場長達一年的資本投資強勢表現，部分歸功於企業在人工智慧基礎設施上的持續建置。
微軟(MSFT)的營收增長超出預期，主要受 Azure 雲端收入飆升 40% 所推動，儘管資本支出意外放緩。在第三財季，營收年增 18%，每股盈餘（EPS）增長 23% —— 超出分析師預期逾 5%。年化 AI 營收突破 370 億美元，年增 123%，商業剩餘履約義務（RPO）翻倍。雖然智慧雲端營收增長 30%，Azure 的表現略高於預期，但該部門的利潤率下降了 1.8 個百分點。資本支出成長率從上一季的 66% 放緩至 49%，較其歷史高點下降近 15%。Windows 和 Xbox 的表現依然疲軟，「更多個人運算」業務營收下降 1%，但搜尋廣告營收增長 12%。股價在盤後交易初段下跌逾 3%，隨後回升。
Google 母公司 Alphabet(GOOG)，第一季營收增長 22% 優於預期，AI 推動多個業務部門增長，雲端營收飆升 63%。第一季營收增至 1,099 億美元（預期為 1,071 億美元），而在 369 億美元非流動股權收益的助推下，淨利飆升 81% 至 626 億美元。執行長表示「AI 正在照亮業務的每個角落」，搜尋量創下歷史新高。Google Cloud 的訂單積壓量較上一季幾乎翻倍，達到 4,600 億美元以上，Gemini 的付費月活躍用戶增長了 40%。Alphabet 股價在盤後交易中上漲 6.63%。
Meta(META)的第一季營收增長 33%，略超預期，但該公司將全年資本支出預估上調至最高 1,450 億美元。第一季營收達到 563 億美元（分析師預期為 5,551 億美元），淨利達到 268 億美元，年增率分別為 33% 和 61%。由於硬體元件價格上漲，該公司將年度資本支出指引上調至 1,250 億至 1,450 億美元之間。消息公布後，Meta 股價在盤後交易中下跌近 7%。
十大最活躍交易股票
下表列出了上週五市場中交易最活躍的十大個股。在龐大成交量與優異流動性的支撐下，這些資產已成為追蹤全球市場動態的重要指標。
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