【券商聚焦】招商證券維持名創優品(09896)“強烈推薦”評級 看好國內穩步拓展

金吾財訊 | 招商證券研報指，名創優品(09896)25Q1收入44.3億/+18.9%，經調整淨利潤5.9億元/-4.8%，其中國內名創品牌收入24.9億/+9.1%，名創品牌海外收入爲15.9/+30.3%，TOP TOY收入3.4億/+58.9%。

該機構指，公司國內穩健增長，海外快速開拓。長期看，興趣消費市場廣闊，公司“1箇中國供應鏈+全球IP+全球設計+全球渠道”的“1+3”護城河穩固，看好名創國內穩步拓展，海外市場持續高增長，TOP TOY持續孵化帶來的長期成長。考慮永輝影響及海外直營門店持續投入，預計公司25E/26E/27E經調淨利分別30.3/34.7/43.3億，維持“強烈推薦”評級。