【券商聚焦】海通國際：全球進入貨幣體系重構時代

金吾財訊 | 海通國際表示，全球進入貨幣體系重構時代：全球經濟體系重構的根源在於信任基礎的變化，基於國際關係變化的信任下降，會導致整個全球貨幣體系繼續分化，重塑資產價格。“去美元化”確實在緩慢進行，主要是非經濟因素主導，尤其是國際關係變化、各國信任度的下降。在這個背景下，黃金的長期牛市需要站在更長曆史維度看待。各國之間信任度變化的趨勢很難改變，這也決定了本輪黃金的牛市是長期的、歷史性的變化。

長期來看，只有美國經濟糾偏能力還在，美元也不會崩潰。但中短期，需要關注美元信用可能進一步下降。美債利率實際利率、通脹預期、名義利率存在上行風險，美元存在繼續貶值風險，黃金上漲會加速，日元、歐元、英鎊等國際貨幣不排除進一步升值。

國內宏觀方面，中長期來看，我國經濟具有較大潛力，不過，短期經濟的需求仍然需要提振。2025年要完成5%左右的增長目標，仍需積極政策繼續發力。

該機構認爲下半年宏觀政策繼續邊際加碼，尤其是7月以後。財政政策有希望繼續邊際加碼。同時下半年或進一步全面降息。