美國債市：公債收益率下跌，對中美貿易戰重燃的擔憂令風險情緒惡化

路透紐約5月30日 - 美國公債收益率周五下滑，之前美國總統特朗普表示，中國違反了與美國達成的關稅和貿易限制協議，對美中貿易戰再度爆發的擔憂導致風險情緒惡化。

在下午的交易中，指標10 年期公債收益率 US10YT=TWEB跌至兩周低點，尾盤下跌1個基點至4.414%。本月公債收益率上漲24個基點，有望創下自去年12月以來的最大月度漲幅，因投資者擔心關稅對通脹的影響。

特朗普周五表示，他已於5月中旬與中國官員達成“快速協議”，兩國將在90天內暫停三位數的關稅。但一位美國官員告訴路透，中國似乎在履行發放稀土出口許可證的承諾方面進展緩慢。

白宮負責政策的副幕僚長米勒周五表示，特朗普政府目前正準備針對中國採取其他行動。

與此同時，4月通脹數據溫和，對市場影響不大，衡量核心通脹的指標錄得四年來最小同比漲幅。美聯儲青睞的通脹指標——個人消費支出(PCE)物價指數——4月份環比上漲0.1% ，同比上漲2.1%。

PCE數據公布後，美聯儲決策者可能會繼續保持觀望態度，交易員繼續押注美聯儲將在9月份開始逐步降息，到年底將政策利率目標區間降至3.75%-4.0%。

與此同時，周五公布的芝加哥採購經理人指數(PMI)大幅低於市場預期，表明企業因關稅而持謹慎態度。本月該指數為40，低於預期的45。

通常與利率預期同步波動的兩年期公債收益率 US2YT=TWEB下跌2.9個基點，至3.906%。本月上漲29個基點，有望創下自去年10月以來的最大月度漲幅。

“本周的數據顯示通脹受控，經濟出現疲軟跡象，公債標售需求良好，” DRW Trading駐芝加哥的市場策略師Lou Brien說，這或許足以推動收益率從高位回落，但市場仍受不確定性影響。

他說：“總體而言，市場對關稅結果及其對通脹的影響缺乏明確性做出反應。”

財政可持續性

由於對美國和其他發達國家財政可持續性的擔憂，本月公債收益率上升屬於正常走勢，有跡象表明對長期政府公債的需求正在減少。

在國會討論預算和減稅法案的背景下，公債收益率在本月也有所上升。美國30年期公債收益率US30YT=RR盤中跌至一周多以來的低點，尾盤小幅上漲至4.926%。

本月，30 年期公債收益率上漲 25 個基點，為 12 月以來的最大月度漲幅。

預計下周市場將關注中美貿易談判的進展，以及實施高關稅的可能性。周三，美國貿易法院裁定特朗普的大部分關稅越權，阻止這些關稅生效。周四，聯邦上訴法院暫時恢復了這些關稅，這進一步擾亂了經濟前景。