重溫稿-半導體 ETF 期權在英偉達業績公布前表現謹慎

Saqib Iqbal Ahmed

路透社紐約5月28日 - 當人工智能芯片製造商英偉達NVDA.O周三公布財報時，期權市場的交易商正準備迎接整個行業的波動 (link)，主要半導體ETF的防禦性期權合約吸引了大量交易。

根據Trade Alert的數據，在過去10天里，VanEck半導體ETF SMH.O（資產規模約為220億美元的最大半導體ETF）每交易一份認購期權，就有約2.4份認沽期權易手，這是大約10個月以來防禦性最強的交易。

看漲期權傳遞的是在未來以固定價格買入股票的權利，而看跌期權合約提供的是以給定價格賣出股票的權利。

"蘇斯克漢納金融集團（Susquehanna Financial Group）衍生品策略聯席主管克里斯-墨菲（Chris Murphy）說："在英偉達發布財報前買入 SMH 的看跌期權反映了市場對財報發布後整個行業潛在波動性的擔憂與日俱增。

周二，截至美國東部時間下午3點(1900 GMT)，約有105,000份看跌期權與約16,000份看漲期權易手，Trade Alert的數據顯示。

在一筆值得注意的交易中，一位投資者上周買入了5萬份SMH認沽期權，以防該ETF股價在5月底前下跌約10%，至220美元以下。

分析師表示，英偉達（Nvidia）約占該半ETF資產的五分之一，但由於其在人工智能市場的主導地位，這家芯片製造商的影響力超出了其在該基金中的權重。

墨菲說，雖然投資者一直在關注SMH ETF的防禦性投資，但對英偉達本身的期權操作則喜憂參半。

墨菲說，投資者賣出期權是為了利用圍繞芯片製造商財報的波動性預期，這意味著他們押注芯片製造商的財報反應不會過於劇烈。

"他說："SMH 是對沖，而 NVDA 則是在盈利前將升高的溢價貨幣化。Susquehanna 在 Nvidia 的證券上做市。

互動經紀公司（Interactive Brokers）的客戶訂單最活躍的 25 種證券名單顯示，Nvidia 排名第二，凸顯了投資者對該公司業績的濃厚興趣。不過，該股只是投資者凈賣出的兩隻股票之一。

"Interactive Brokers 的首席策略師史蒂夫-索斯尼克（Steve Sosnick）在一份報告中說："這可能反映了投資者在經歷了穩健的上漲後，在財報發布前的一些謹慎情緒。英偉達（Nvidia）將是 "壯麗七雄 "中最後一家公布本期財報的科技和成長型大公司。這些公司的股票在過去兩年整體領漲市場後，在 2025 年表現不一。

今年，Nvidia 股價上漲約 0.7%，SMH 股價上漲約 1.2%。