加拿大TSX指數表現優於標普500，加拿大週期指標接近兩年高點 - 美銀

Investing.com - 多倫多證券交易所S&P/TSX綜合指數今年迄今的表現已超過標普500指數5%，而美國銀行(NYSE:BAC)證券公司預計這一勢頭將持續。策略師Tyson Dennis-Sharma指出，該公司的加拿大週期指標(CCI)——一項綜合宏觀指標——目前處於近兩年來的最高水平，表明加拿大股市的相對強勢將會持續。

從歷史數據來看，當CCI為正值時，TSX指數60%的時間會跑贏標普500指數，平均每月超出4.1個百分點。相比之下，當該指標轉為負值時，TSX指數的跑贏率僅為23%，且平均表現落後5.9個百分點。

CCI的強勢主要源於盈利動能，TSX指數的盈利修正比率比標普500指數高出20%。加拿大銀行業的盈利支持了這一前景，S&P/TSX 60指數的每股盈利同比增長10%，標誌著連續第二個季度實現正增長。

根據美銀的分析，估值、股息收益率和板塊定位是TSX指數的額外優勢。該指數的遠期市盈率較標普500指數有21%的折讓，市淨率方面則有57%的折讓，而其2.8%的股息收益率是美國基準指數的兩倍多。

值得注意的是，相較於標普500指數，TSX指數通過其原材料板塊成分股提供了更多對黃金的敞口。「TSX指數0.15的相對黃金貝塔係數意味著黃金每上漲1%，TSX指數將超額表現15個基點，」美銀分析師指出，引用該板塊在債券市場波動中作為宏觀對沖的能力。

在加拿大最近的聯邦選舉後，TSX指數創下歷史新高，因投資者對選舉後的貿易和財政支持持樂觀態度。美銀預計，隨著更多公司符合美墨加協定下的豁免資格，以及政府轉向出口多元化，美國對加拿大出口的有效關稅率將穩定在5%左右。

財政和貨幣政策進一步支持了投資TSX指數的理由。隨著Carney政府推行刺激措施，以及加拿大央行預計今年將降息三次（而美聯儲則不會降息），加拿大市場可能受益於擴大的政策差異，相對於美國而言金融條件更為寬鬆。

Dennis-Sharma強調，TSX指數在像目前這樣的少數派政府執政期間歷來表現優異。這一點，再加上更加穩定的通脹預期和加拿大的商品敞口，可能使TSX指數保持結構性更強的基礎。

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