《分析》關稅迷霧籠罩市場，投資者失去方向

路透倫敦5月23日 - 全球投資者承認他們正在被反復無常的美國貿易言論和混亂的經濟預測擾亂的市場中盲飛，並強調現在進行長期押注比 2020 年新冠疫情危機以來的任何時候都更加困難。

由於擔心美中90天關稅休戰能否持續，再加上美國預算赤字和匯率的劇烈波動，投資者對於將資金投向何處極為謹慎。

數周以來，市場經歷了過山車式的波動。在美國總統特朗普4月2日宣布關稅重磅炸彈後，MSCI全球市場股指.MIWD00000PU在三個交易日內累計下跌了15%，但目前已較關稅炸彈創出的逾一年低點反彈了20%。

周四，市場動盪仍在繼續，全球政府債券突然遭到拋售，成為令長期投資者撤離市場的又一事件。

歐洲最大資產管理公司 Amundi 的意大利首席信息官 Francesco Sandrini 表示：“宏觀經濟沒有可見性。”

他表示，他在跟隨短期投機性市場趨勢，而非關注全球前景。

“你對長期經濟和估值的最終走勢的判斷可能正確，但風險在於短期內會非常痛苦。”

其他基金經理表示，他們已將全球投資組合調整至中性配置，以確保投資平衡不會向任何特定情境傾斜，因為即使他們的觀點正確，資產交易也不可靠。

Lombard Odier Investment Managers的宏觀部門主管Florian Ielpo表示：“目前承擔任何風險都不會有回報。”

摩根大通周二的數據顯示，反映當前市場趨勢的 CTA 對沖基金目前也沒有對股票或債券進行強有力的方向性押注。

圖：股市自“解放日”以來的走勢

難以預測

本周，30 年期美國公債收益率 US30YT=RR從兩周前的 4.84% 飆升至 5.013%，日本30 年期公債收益率JP30YTN=JBTC也創下歷史新高， 分析人士一直難以確定這些突然動向的具體原因。

本月早些時候，貿易戰的震動也引發了對台幣TWD=TP的投機性購買狂潮。台幣兌美元在兩天內上漲了8%。

英國最大投資者L&G的多元資產基金主管John Roe表示，2020年疫情引發的市場是“上一次情況如此完全不可預測”。

他表示，自己曾在4月初短暫買入華爾街股票，但在本月初恢復了對全球股票和政府債券的中性配置。

圖：除日圓外亞幣兌美元的走勢

圖：長期公債收益率飆升

匯豐資產管理全球首席策略師Joe Little預計，在“震盪”市場中，將出現更多異常價格走勢。

他說：“這讓（長期投資者）維持倉位和信心變得非常困難。”(完)