Barclays：第一季度業績良好「但可能是2024年勢頭的最後延續」

Investing.com — 在週四發布的美國股票見解報告中，Barclays表示，標普500指數成分公司2025年第一季度的盈利「良好（在某些方面非常好）」，但警告這一表現可能標誌著2024年勢頭的最後強勁延續，因為美國經濟面臨增長放緩和潛在關稅帶來的不利因素。

據Barclays稱，超過92%的標普500公司已公布業績，其中80%的公司盈利超過分析師預期，高於76%的長期趨勢。

該銀行解釋說，平均盈利超預期幅度達8.2%，遠高於歷史5.2%的趨勢。同比盈利增長11.5%，而銷售額增長4.7%。

「每股收益增長超過銷售增長正在推動積極的營運槓桿，」Barclays表示。

然而，該公司警告稱，儘管總體數據強勁，但基於調查的數據仍然疲軟，且前瞻性指引正在走軟。

「華爾街對2025財年的預期年初至今下降約4%至264美元，接近我們262美元的估計，幾乎所有板塊都有所貢獻，」他們指出。

Barclays還觀察到，盈利超預期並未顯著推動股價上漲，而業績不及預期確實導致表現不佳。

「這向我們表明，反彈在很大程度上是由貝塔驅動的，是整體情緒改善的結果，而非特定業績/指引所致，」該銀行寫道。

此外，Barclays表示估值已大幅擴張，大型科技股再次以27倍預期盈利交易，其他科技股為26倍，而標普500其餘部分接近20倍。

雖然大型科技股仍然具有韌性，但該銀行指出消費板塊疲軟和關稅風險。

「大型科技股的令人鼓舞的業績有助於緩解擔憂，但消費者業績中出現了壓力跡象，」他們寫道，指出更廣泛的消費複合體同比盈利為負。

由於全年淨利潤率指引持平，Barclays認為「對即將到來的季度出現負面營運槓桿存在擔憂。」

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