對沖基金減持美國大型科技股，增持中國股票：高盛

Investing.com — 根據高盛最新的對沖基金趨勢監測報告，對沖基金在2025年初大幅削減了對美國大型科技股的持倉，並轉向中國股票。

這份季度分析基於684家對沖基金的13-F申報文件，這些基金管理著3.1萬億美元的股票總持倉，報告顯示資金從「華麗7」股票撤離，儘管這些股票表現優於大盤。

「基金最大幅度減持的是微軟（NASDAQ:MSFT）的淨持倉，」高盛指出，將這家科技巨頭列入其「墜落之星」名單——這是一組對沖基金擁有權下降最多的股票。

蘋果（NASDAQ:AAPL）也失去了地位，從高盛對沖基金VIP名單的第六位滑落至第九位，被台積電（NYSE:TSM）、Netflix（NASDAQ:NFLX）和Uber（NYSE:UBER）取代。

儘管有所回撤，亞馬遜（NASDAQ:AMZN）、Meta（NASDAQ:META）、微軟、英偉達（NASDAQ:NVDA）和Alphabet（NASDAQ:GOOGL）仍然位列最受持有股票的榜首。

這些交易的時機證明代價高昂。「這些輪換證明時機把握不佳，因為華麗7在第二季度至今已回報+12%，而貿易緊張局勢已對中國ADR造成壓力，」由Ben Snider領導的高盛策略師指出。

對沖基金在第一季度增持了中國ADR，增加了對阿里巴巴（NYSE:BABA）、拼多多控股（NASDAQ:PDD）、百度（NASDAQ:BIDU）和京東（NASDAQ:JD）等股票的持倉，儘管地緣政治不確定性籠罩。

雖然中國ADR籃子在第一季度表現優於大盤，但自第二季度開始以來，其表現已落後於等權重標普500指數五個百分點。

儘管如此，表現仍然穩健。「穩健的選股能力使美國股票多空對沖基金能夠在波動的宏觀背景下保持年初至今+1%的回報，」報告稱。最受歡迎的長倉VIP籃子表現優於大盤，年初至今上漲6%。

整體對沖基金格局仍然嚴重傾向於高槓桿。總槓桿率創下紀錄，由激增的空頭興趣推動。

對沖基金進入第二季度時持有9480億美元的單一股票空頭和2180億美元的ETF空頭。標普500指數成分股的中位數空頭利息攀升至流通股的2.3%，為2021年挾淡倉以來的最高水平。

儘管市場波動，對沖基金在人工智能方面保持不變。對人工智能相關股票的持倉保持穩定，半導體和軟件名稱如Lam Research（NASDAQ:LRCX）和美光科技（NASDAQ:MU）成為新的VIP入選者。

在板塊配置方面，對沖基金減少了對醫療保健的淨傾斜，特別是生物製藥，同時增加了對信息技術、非必需消費品和工業的配置。

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