Reddit因「最近用戶干擾可能更為永久」而被降級

Investing.com — 富國銀行(Wells Fargo)週一將Reddit評級從增持(Overweight)下調至中性(Equal Weight)，警告最近對用戶行為的干擾可能會持續並削弱增長預期。

該公司將Reddit股票的目標價從168 USD下調至115 USD，理由是與Google推出AI驅動搜索工具相關的風險。

「最近的用戶干擾[可能]更為永久，因為搜索用戶行為變化加速，」富國銀行分析師寫道。「Google[可能]很快將整合完整的AI搜索功能。」

該公司預計，隨著AI工具取代傳統搜索行為，Reddit未登錄用戶群體（佔總用戶的55%，但僅貢獻15%的廣告收入）將進一步減少。

「我們認為未登錄用戶（佔總數的55%）對擴大廣告覆蓋範圍和維持已登錄用戶的長期增長至關重要，」富國銀行表示，稱該部分是未來變現的關鍵驅動因素。

因此，該銀行將已登錄用戶三年日活躍用戶複合年增長率從13%下調至10%。它還預測2026年和2027年的廣告收入將分別比市場共識低6%和14%。

「預計股票估值將繼續受到用戶干擾的壓力，隨後是滯後的財務影響，」分析師警告道。

富國銀行還對Reddit高利潤率的數據授權業務表示擔憂，估計其價值為1.5億USD，但最終與平台的長期增長目標不相容。

「[我們]認為數據授權業務與最大化RDDT社區價值不相容，」該報告指出，指出從提取Reddit數據以提供直接答案的AI驅動工具帶來的風險日益增加。

富國銀行認為，Reddit需要25%的三年收入複合年增長率才能證明15%的年回報率是合理的，但考慮到與Meta的變現水平相比，這一結果「不切實際」。

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