Capital Economics 觀察到美國財政政策憂慮仍存

Investing.com — 根據經紀公司 Capital Economics 的分析，儘管股市在近期關稅相關波動後反彈，美國金融市場仍存在壓力跡象。

標普500自「解放日」以來強勁反彈，但仍比2月高點低超過3%，部分原因是大型科技股疲軟以及對中國人工智能競爭力增強的擔憂。

除股市外，債券市場繼續反映出更深層次的投資者不安。該公司在週五的報告中表示：「有證據表明，對美國財政政策的擔憂仍然存在。」

雖然今年早春美國國債的大幅拋售最初是由對特朗普總統貿易政策及其對外國需求影響的擔憂所推動，但其他指標表明財政焦慮仍然存在。

衡量美國國債預期波動性的MOVE指數已經降溫，而10年期通脹保值債券(TIPS)的估計流動性溢價也在4月底前呈下降趨勢。

然而，Capital Economics指出：「5年期美國主權信用違約掉期(CDS)溢價仍然相當高，這表明市場對債務上限以及赤字融資財政擴張對債券供應影響的持續擔憂。」

在貨幣市場，DXY美元指數仍比4月2日水平低超過3%，並且交易價格低於10年期TIPS收益率所暗示的水平。

假設流動性狀況已經正常化，Capital Economics認為：「相對於10年期TIPS收益率，美元的剩餘疲軟可能反映了對美元在全球貿易體系中角色的更廣泛重新評估。」

「總的來說，雖然我們認為市場將繼續趨於平穩，但仍有一些殘餘壓力的跡象，這些壓力與特朗普的關稅和貿易政策沒有直接關係，並可能持續存在，」該公司繼續表示。

在當前關稅暫停期到期前，貿易談判仍可能面臨挫折，這可能導致新一輪波動——儘管可能較為溫和。

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