更多投行上調中國GDP增長預期，但警告未來中美經貿談判仍有較大不確定性

路透北京5月16日 - 鑒於中美日內瓦會談的成果遠好於預期，繼高盛、摩根大通之後，有更多投行開始上調對中國2025年GDP（國內生產總值）增長預期，並認為，90天暫緩期的“搶出口”效應，有望在未來幾個月提振中國出口；但未來中美經貿談判仍有較大不確定性。

投行花旗周四發布報告稱，將中國2025年GDP增長預期再次上調回4.7%，4月初時曾因高關稅擔憂下調至4.2%。該行並認為，中國出台大規模刺激措施的緊迫性已大大降低，政策料重回全國人大和政協“兩會”時的設定。

“隨著貿易緊張局勢緩解且國內經濟迄今表現穩健，我們認為目前可以暫緩推出潛在刺激措施，”花旗集團首席中國經濟學家余向榮稱。

其報告指出，預計今年全國人大批準的財政預算和國債額度將不會再作修正，不過育兒補貼以及更多房地產放鬆措施應會繼續推進；而貨幣政策方面，預計下半年僅降息10個基點，降準50個基點。

該行還將二季度中國出口同比預期從之前預估的下滑6.5%大幅調高至增長3.6%，不過今年下半年到明年上半年出口增速會不可避免地出現一些放緩；並預計二季度GDP增速為5.0%，此前預估為4.1%。

瑞銀亦在周四將中國2025年GDP增長預期從3.4%上調至4%，上調主要來自凈出口對經濟增長的拖累減小，同時國內投資和消費都略強於此前的基準預測。

在此之前，高盛將中國2025年實際GDP增長預測從4.0%上調至4.6%；摩根大通將中國2025年GDP增速預期上調至4.8%，此前預測為4.1%。其他機構如摩根士丹利、澳新銀行等也紛紛提示GDP預測面臨“上行”。

經過在瑞士日內瓦的兩日會談，中美之間加徵關稅超預期下調115%（含24%暫緩），美國目前對中國加徵的關稅為30%，小額包裹關稅降至54%；中國目前對美加徵的關稅則為10%。

談判不確定性

就中美後續經貿磋商問題，中國商務部新聞發言人何詠前周四表示，中國對通過對話溝通解決經貿關切始終持開放態度。美國總統特朗普周一則稱，他可能在本周末與中國國家主席習近平舉行會談。

瑞銀指出，鑒於中美在一些基本問題上分歧顯著，未來兩國經貿談判仍有較大不確定性。該行預測的樂觀情形下，此前加徵的20%關稅（與芬太尼管控相關）可能部分下調，24%所謂“對等關稅”暫緩期可能繼續延長。

而悲觀情形下，未來數月美國對華加徵關稅政策可能出現一些明顯反復，一些新的非關稅限制措施可能出台。

“關稅相關的不確定性持續存在，或將繼續抑制企業信心，延緩國內資本開支，並導致部分供應鏈進一步遷出中國大陸。”瑞銀報告稱。

花旗報告認為，20%的芬太尼相關關稅是最容易實現的目標，有望在未來三個月內暫停甚至取消。該行並稱，預計中國可能會大幅增加購買美國商品，並進一步向美國企業開放市場，特別是在服務領域。（完）