Barclays 將 Enphase Energy 評級大幅下調，因可能廢除 25D 條款

Investing.com — Barclays 已將 Enphase Energy (NASDAQ:ENPH) 的評級從增持大幅下調至減持，理由是可能廢除 25D 條款，這是一項對購買太陽能系統的房主的關鍵稅收抵免。

該公司還將該股票的目標價下調 22% 至 40 USD。

Barclays 分析師寫道：「25D 條款可能被廢除的消息一直未受關注，現在正對 ENPH 產生影響。」

25D 條款允許使用現金或貸款購買太陽能和儲能系統的個人房主申請 30% 的稅收抵免。該抵免不適用於第三方擁有 (TPO) 的系統，這些系統受不同稅法的管轄。

Barclays 表示，這一廢除可能導致「住宅太陽能市場從明年開始成為超過 90% 的 TPO 市場」，這將對 Enphase 這一非 TPO 領域的主要參與者產生重大影響。

「由於 ENPH 在非 TPO 市場占主導地位，而在 TPO 市場的市場份額較弱，我們認為取消這一稅收抵免會對 ENPH 的前景產生負面影響。」

雖然 Enphase 一直在較小的 TPO 參與者中擴大其影響力，但 Barclays 表示，它仍未進入主要安裝商如 Sunrun (NASDAQ:RUN)（最大的 TPO 運營商）的市場。

Barclays 補充說，要贏得此類公司的業務，「ENPH 將不得不在價格上妥協，這將影響利潤率。」

雖然 25D 條款廢除可能會被逆轉，但 Barclays 表示，「這不是我們一定會期待的事情」，因為個人房主的游說有限，而專注於商業稅法的公用事業規模開發商和大型 TPO 的影響力更大。

此文章由人工智能協助翻譯。更多資訊，請參閱我們的使用條款。