調查顯示投資者悲觀情緒緩解，但上行仍是痛點交易

Investing.com — 根據美國銀行最新的全球基金經理調查(FMS)，投資者的悲觀情緒自4月以來已有所緩解，但市場定位仍然足夠看空，以至於在中美關稅發展積極後，「痛點交易仍略微偏向上行」。

這項5月調查包括174位管理4580億美元資產的參與者，結果顯示對全球經濟衰退的預期已顯著下降。目前僅1%的投資者認為衰退可能發生，低於4月份的42%。同時，淨59%預期全球增長將走弱，較上月的82%有所改善。

對「軟著陸」的樂觀情緒已經回歸，61%的受訪者現在認為這是最可能的經濟結果。投資者還將平均現金持有量從4.8%減少至4.5%，低於長期平均水平。

根據美國銀行的說法，「投資者情緒低迷，尤其是對美國資產」，75%的回覆是在中美貿易談判宣布前提交的。

但貿易緊張局勢仍然是主要擔憂。對中國出口的最終美國關稅稅率預期為37%，而宣布的是30%。

「貿易戰引發全球衰退」仍然是最大的尾部風險，62%的受訪者對此表示擔憂，而43%認為它是信用事件最可能的誘因。

在資產配置方面，投資者仍然大幅低配美國股票，持倉量處於2023年5月以來的最低水平。

歐元區股票增加至淨35%超配，相對於美元的情緒也急劇轉變，持倉量處於2006年5月以來最低配的水平。

黃金現在被視為調查17年歷史中最被高估的資產，45%的投資者認為它價格昂貴。「做好黃金」連續第二個月被評為最擁擠的交易，超過了「美股七巨頭」。

科技板塊的定位發生了明顯變化，環比上升17個百分點——這是自2013年3月以來的最大漲幅。然而，整體科技持倉仍保持中性。能源板塊則創下史上最低配記錄。

美國銀行還指出了幾個逆勢設置：如果「無著陸」情景發生，將有利於美國股票、新興市場、小型股和能源，同時損害黃金。相反，「硬著陸」將有利於醫療保健板塊，並對歐元區股票和銀行造成壓力。

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