英偉達將超出預期報告，應緩解投資者擔憂：瑞銀

Investing.com — 瑞銀分析師預計，英偉達(Nvidia) (NASDAQ:NVDA)的第一財季業績將略高於指引，這應有助於緩解投資者對於在監管和供應鏈挑戰下近期增長的擔憂。

在預覽報告中，瑞銀分析師表示，他們預計4月季度收入約為440億 USD，略高於公司430億 USD的指引。

該銀行預測調整後每股收益(EPS)為0.76 USD，低於華爾街0.89 USD的共識，主要原因是美國H20 GPU出口禁令相關費用對毛利率的影響。

"這應該足以滿足投資者，因為許多人（約一半）預期收入將環比下降，"由Timothy Arcuri領導的瑞銀分析師寫道。

儘管由於H20限制的影響比預期更大而調低了近期估計，瑞銀仍維持對英偉達的買入評級。該行將12個月目標價從180 USD下調至175 USD，反映了EPS預測的降低。

2026財年EPS現預計為4.22 USD，低於此前的4.86 USD，差異主要來自毛利率調整。

對於7月季度，瑞銀預計收入將略微增長至446億 USD，也高於上一季度431億 USD的共識，但低於華爾街465億 USD的估計。

Blackwell GPU出貨量預計將推動環比增長，儘管受到了產品推遲和H20禁令導致的庫存重新利用有限的影響。不過，瑞銀預計，隨著GB300等新產品開始出貨，下半年數據中心將實現強勁增長。

"我們確實預期電話會議整體基調會很有信心，"分析師表示，但指出英偉達可能會因決定將高利潤計算板延遲到明年而軟化其下半年毛利率展望。

對於4月季度，Blackwell收入預計將增長一倍多至約250億 USD，B200晶片佔單位組合近70%，因客戶選擇HGX平台。

展望未來，儘管面臨產能限制和GB200機架交付延遲，瑞銀預計Blackwell收入在第二季度將環比增加約90億 USD，達到340億 USD。

總體而言，瑞銀認為英偉達有望在2025年下半年重新加速增長，這將得到新晶片出貨和可能有利的出口規則變化的支持。

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