分析師稱拆分Alphabet是「釋放股東價值」的唯一途徑

Investing.com — 根據DA Davidson的最新研究報告，全面拆分Alphabet是釋放這家科技巨頭真正價值的唯一途徑。

雖然對該股票維持中性評級，但該公司認為Alphabet（NASDAQ:GOOGL）的集團結構正在抑制其高增長業務的市場潛力。

「我們認為Alphabet唯一的出路是完全拆分，這將使投資者能夠擁有他們真正想要的業務——NFLX、AWS/Azure、TTD和UBER/TSLA的頂級競爭對手，」分析師寫道。

DA Davidson表示，零星的資產剝離無法滿足股東或監管機構。

「投資者想要的是大規模拆分，而不是孤立的分拆，」該公司警告稱，被動的、由司法部推動的舉措——如可能分拆Chrome或Network——將為時已晚，力度不足。

分析師特別批評Alphabet未能利用其開創性的AI創新。「Google允許其實驗室發明的AI創新價值被NVIDIA（NASDAQ:NVDA）、Microsoft（NASDAQ:MSFT）和OpenAI所獲取，而它自己的交易價格僅為16倍盈利，」他們寫道，將Alphabet錯失的機會比作施樂在1980年代未能從其PC發明中獲利的情況。

根據DA Davidson的觀點，只要Alphabet將其業務保持在一個屋簷下，其股票就會以折讓交易。

「通過保持集團結構，管理層正在將其所有業務都限制在16倍的搜索倍數上，」該報告指出，認為YouTube、Cloud和其他部門的估值被不公平地壓低。

DA Davidson估計，如果今天拆分，Alphabet的各個部分價值可能達到每股243美元，如果TPU業務在Alphabet生態系統之外銷售產品，則可能接近300美元。

「只有創始人Sergei Brin和Larry Page能夠拯救股東，」該公司總結道，呼籲採取大膽行動來應對監管威脅並釋放長期價值。

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