花旗：中美超預期削減關稅，將為本已估值較低的中港股市注入積極情緒

路透北京5月12日 - 中美經貿會談大幅調降關稅，投行花旗周一對此發布報告稱，關稅削減超出預期、令人鼓舞，鑒於中美貿易風險降低的前景，以及較便宜的估值，花旗重申對中港股市的積極看法。

花旗維持恆生指數.HSI目標點位，即2025年底為25,000點，2026年上半年末為26,000點，較當前水平仍有上行空間；基於美國降息幅度或大於中國（利好港元）的預期，12個月維度更看好H股而非A股。

花旗建議超配互聯網、科技和消費板塊。

該投行股票策略團隊稱，這份聯合聲明有助於緩解貿易緊張局勢，並為兩國再提供三個月的時間來解決分歧，同時建立了繼續討論經貿關係的機制。

“關稅削減幅度很大、令人鼓舞，我們認為削減幅度可能超過市場預期。”花旗稱，這應該會為香港/中國股票注入積極情緒。

他們並指出，雖然關稅削減最初只持續90天，但雙方將通過建立的機制繼續溝通，以避免兩國經濟脫鉤。鑒於中國對美國及世界其他國家的貿易順差規模，美國大幅降低貿易壁壘應該對中國經濟有利，預計中國將繼續開放市場，並尋求加強與包括美國在內的其他國家的貿易關係。

花旗稱中港股指估值較低，恆生指數的遠期市盈率為9.5倍、市凈率1.1倍，略低於歷史均值的10.3倍和1.2倍。滬深300指數和明晟中國指數的遠期市盈率和市凈率也略低於其歷史平均水平。

經過在瑞士日內瓦的兩日會談，中美之間“對等關稅”下調115%（含24%暫緩）,大超市場預期。分析人士認為，雙邊關係開始重建“護欄”，中美貿易下滑勢頭料將有所緩和，未來幾個月可能再度看到“搶出口”，中國後續新增的財政刺激性政策或延遲推出。

中國股市滬綜指.SSEC周一反彈收漲，恆生指數則升3%，均創一個半月新高，在美中概股盤前集體走高，中美在A股盤後發布日內瓦經貿會談後雙方大幅互降關稅的聲明。（完）