道指、納指、標普500週前瞻：關注中美協議、CPI數據

Investing.com — 道瓊斯工業平均指數（DJIA）週五下滑，因市場在美中官員關鍵貿易討論前趨於謹慎。

藍籌股指數下跌119.07點，或0.29%，收於41,249.38點。標普500指數微跌0.07%，收於5,659.91點，而納斯達克綜合指數幾乎持平，收盤於17,928.92點。

本週，標普500指數下跌約0.5%，納斯達克下滑0.3%，道指下跌近0.2%。

然而，本週初市場情緒明顯改善，此前美國和中國於週一達成一項意外協議，雙方同意在初步90天期間內大幅降低彼此商品的關稅，為雙方長期貿易摩擦提供重大緩解，並提振全球市場情緒。

該協議在日內瓦週末密集談判後通過聯合聲明宣布，雙方官員報告稱取得了「實質性進展」。

聲明稱：「雙方認識到『可持續、長期且互利的經濟和貿易關係的重要性』。」

這一協議標誌著由美國總統唐納德·特朗普引發的貿易衝突明顯降溫，此前特朗普實施的全面關稅曾震動金融市場，擾亂全球供應鏈，並引發人們對潛在衰退的擔憂。

市場對這一消息迅速做出反應。週一，道指期貨上漲超過2%，標普500期貨上漲近3%，納斯達克100期貨跳升3.8%。

亞洲主要指數也出現反彈，香港恒生指數上漲超過3%。

展望未來，投資者正迎接美國經濟數據的另一個重要週，密切關注股市領導地位是否可能從防禦性板塊轉移的跡象——這可能是風險偏好增加的信號。

儘管今年的硬數據顯示經濟韌性強勁，但情緒指標和其他形式的「軟數據」卻描繪出不那麼樂觀的圖景。

週二發布的4月消費者價格指數（CPI）將提供通脹的最新情況，而週四的零售銷售數據將提供消費者支出趨勢的洞察。

這些數據發布之際，關稅經濟影響的不確定性依然存在，許多人擔心關稅可能推高價格並拖累增長。

Manulife John Hancock Investments聯席首席策略師Matthew Miskin表示，如果通脹高於預期且零售銷售不及預期，可能會引發對「滯脹」的擔憂——疲軟增長和持續通脹的組合通常會拖累股市。

一些市場參與者指出，美聯儲在其最新政策會議上承認了這些風險。央行維持利率不變，並警示通脹上升和失業率上升的風險增加。

零售巨頭沃爾瑪、家得寶將公布財報

除經濟數據外，未來一週還將迎來新一輪企業財報。本週中小型公司的財報季仍然活躍，而標普500指數的財報季則開始減弱。

本週，關注點將轉向一批即將公布業績的主要零售商。零售巨頭沃爾瑪(NYSE:WMT)將公布財報，其結果預計將揭示消費者支出趨勢和進口成本的影響。

本週將公布財報的其他知名公司包括Palo Alto Networks(NASDAQ:PANW)、家得寶(NYSE:HD)、百度(NASDAQ:BIDU)和Snowflake(NYSE:SNOW)。

根據RBC Capital Markets策略師的說法，雖然盈利前景已趨於穩定，但其對美國股市的影響已經減弱，市場正在尋找新的催化劑來推動進一步上漲。

該券商在一份報告中表示：「週日晚間期貨市場的價格走勢突顯了貿易摩擦降溫如何暫時成為下一個催化劑，但我們認為近期政策干擾的次級影響最終仍對股市至關重要。」

RBC補充說，上週的財報電話會議繼續強調最近政策不確定性的日益影響，即將到來的財報季將成為關鍵。

分析師對美國股市的看法

摩根大通：「在美國開始表現優於其他市場的15年前，美國市場的市盈率與其他市場大致相當，而現在溢價達43%。美國權重從2010年的不到50%上升到目前的70%以上。鑑於以上所有因素，我們繼續認為，國際市場的風險回報比這次可能以一種好的方式不對稱，即在風險減輕時期它們可能不會表現為高貝塔，並且可能在情緒改善期間表現積極。」

RBC Capital Markets：「我們強調，除了標普500中市值最大的公司外，美國股市大部分領域的資本支出趨勢已經疲軟，以及增長導向的板塊和幾個對貿易敏感的行業與特朗普淨支持率趨勢最為一致。如果在貿易政策方面取得進一步實質性進展，我們預計這些新的『特朗普交易』將在短期內表現優於大盤。」

Evercore ISI：「隨著熊市結束，新牛市得到投降的支持，不確定性達到頂峰，石油價格便宜，但政策受到限制，通脹/增長/債務組合成為阻力，同時股票昂貴，且充滿爭議的債務上限辯論即將到來，該怎麼辦？

從策略上講，我們仍然在結構性牛市表現優異的板塊——通信服務、非必需消費品和信息技術——中買入弱勢中的『墮落天使』，這些板塊有望再次領先。」

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