Piper Sandler 下調 Expedia 評級，因第一季度業績顯示 B2C 趨勢疲軟

Investing.com — Piper Sandler 週四將 Expedia (NASDAQ:EXPE) 股票評級從中性下調至減持，並在該旅遊科技公司發布最新財報後，將目標價從 174 美元大幅下調至 135 美元。

該公司股價在週五盤前交易中暴跌近 10%，因投資者對財報做出反應。

券商將 Expedia 第一季度業績描述為「喜憂參半」，指出預訂量和收入低於預期 1%，而 EBITDA 則好於預期。

該公司第一季度預訂量達到 314 億美元，同比僅增長 4%，較上一季度 13% 的增長明顯放緩。

企業對消費者(B2C)業務被指為這一減速的主要因素，消費者業務同比僅增長 1%，而第四季度為 9%。

相比之下，企業對企業(B2B)業務表現出韌性，增長 14%，得益於地域和產品多元化。

季度收入為 30 億美元，同比增長 3%，但比市場預期低 1%。同時，EBITDA 為 2.96 億美元，超過市場預期的 2.7 億美元。

Piper Sandler 對消費者需求疲軟和美國入境旅遊下降表示擔憂，美國入境旅遊下降 7%，來自加拿大的旅遊下降 30%。

在 Expedia 旗下品牌中，Hotels.com 因其國際業務組合和外匯因素而面臨壓力，而 Vrbo 預訂量保持正增長，與市場同步增長。

分析師 Thomas Champion 和 James Callahan 指出：「Expedia 品牌表現最強勁。」

展望未來，管理層對第二季度的指引預計預訂量和收入同比增長分別為 2-4% 和 3-5%。然而，2025 財年的預測現在預計預訂量增長為 2-4%，低於先前預測的 4-6%，收入增長為 3-5%，低於先前的 4-6% 估計。

值得注意的是，EBITDA 利潤率預計將擴大 75-100 點子，優於先前估計的 50 點子，部分原因是最近的裁員。

分析師表示：「評論暗示全年指引是基於 4 月份的趨勢推算到全年。」

他們補充道：「我們希望如此，但比較基數變得越來越具挑戰性，2024 年 B2C 增長從第一季度的 -3% 加速到全年剩餘時間的 1%、4% 和 9%。政府支出減少無助於改善情況，美國消費者可能走弱的可能性也是如此。」

Piper Sandler 更新的論點反映了對頂線表現的擔憂，以及 Expedia 股票因其在美國市場的高度集中而可能面臨的脆弱性，這可能受到潛在旅遊需求下降的影響。

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