美銀預測歐洲股市將下跌15%，因經濟增長減弱

Investing.com — 美國銀行(Bank of America, BofA)警告稱，歐洲股市可能面臨新一輪下跌，因為市場目前對增長和政策不確定性的定價過於樂觀。

自4月初以來經歷了大幅反彈後，美銀預計這輪漲勢將會逆轉，因宏觀逆風重新出現，而投資者的假設過於樂觀。

"自4月9日低點以來，歐洲股市強勁反彈超過15%，這得益於兩個關鍵催化劑，"分析師寫道，包括"宏觀數據持續表現出韌性"和"政策不確定性似乎減弱的認知"。然而，他們認為這兩個驅動因素的基礎越來越不穩固。

在宏觀方面，美銀預計最近的強勢將會減弱，因為對等關稅的影響開始顯現，而前期積累的經濟活動也將放緩。

"我們預計到第三季度，全球採購經理人指數(PMI)將進一步下降3個點至48，"該報告指出，這一下降將反映全球需求的減弱。該行經濟學家對區域增長的預測暗示全球PMI可能會出現更明顯的下滑。

市場也假設政策不確定性將迅速下降，但美銀認為這種觀點過於自滿。

"雖然歐洲政策不確定性指數在4月飆升至710的歷史新高，但市場定價預期不確定性將再次迅速消退，實際上折讓至230，這是自2024年3月以來的最低水平。"

該行同意不確定性的峰值可能已經過去，但懷疑其下降速度能否符合投資者的預期。

"我們同意政策不確定性的峰值可能已經過去，但我們懷疑不確定性會像市場折讓的那樣急劇下降，"美銀表示。

綜合來看，這家華爾街公司預計未來將出現顯著下跌。其宏觀假設暗示"到第三季度，Stoxx 600指數將再次下跌約15%至460點"，而歐洲周期性股票相對於防禦性股票的表現將再次下跌超過10%。

美銀建議投資與不確定性呈正相關的板塊，包括食品與飲料、製藥、個人與家庭用品以及公用事業。

相反，該行對建築材料、銀行、資本貨物和多元化金融等板塊持低配態度。

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