美銀上調AMD至買入評級：公司擁有「多重增長引擎」

Investing.com — 美國銀行將超微半導體(Advanced Micro Devices) (NASDAQ:AMD)評級從中性上調至買入，理由是該公司具有「吸引人的」風險回報狀況，並有潛力在未來兩年實現20%以上的營收增長。

該機構將目標價從105美元上調至120美元，反映了對AMD盈利預期的提高和對其產品路線圖的更高信心。

在AMD第一季度業績超預期以及第二季度銷售展望強於預期達到74億美元（比美銀預測高出10%，儘管面臨7億美元的中國市場阻力）後，分析師表示這些結果「解決了我們通話前的擔憂」，包括對AI限制和來自英偉達(NASDAQ:NVDA)的GPU競爭的顧慮。

「我們認為風險回報狀況吸引人，因此將AMD上調至買入評級，」美銀分析師寫道，強調了五個關鍵驅動因素：「1）儘管面臨中國市場阻力，仍有潛力在2025年和2026年實現20%以上的營收增長，2）在PC/伺服器CPU領域持續從INTC獲得市場份額，3）可達成/超越AI GPU銷售目標...4）營業利潤率在2027年有望上升至30%，相比2025年的22%，以及5）以2026年18倍市盈率計算的吸引人估值。」

美銀將2025-2027年的盈利預測上調了最多11%，並預期產品組合改善將推動利潤率擴大。

「我們現在估計AMD的PC CPU平均售價將高於INTC（143美元對133美元），這是歷史上第二次出現這種情況，」分析師寫道，預計AMD在PC市場的價值份額將從2024年的18.2%上升到2025年的24.5%。

在GPU方面，隨著AMD在今年下半年推出MI350晶片，美銀認為2025年的銷售額有望超過其62億美元的預期。

不過，該機構警告稱，遊戲需求波動以及來自英偉達和ARM的持續競爭仍存在風險。美銀指出，AMD「在GPU市場仍然是遙遙落後的第二名」，而ARM在CPU工作負載方面正在獲得進展。

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