《熱點透視》中國在財政刺激方面按兵不動，暴露出政策空間有限

路透香港5月7日 - 中國在與美國進行計劃中的貿易談判之前正在謹慎觀望。中國三大金融監管部門周三宣布了一系列新措施，但沒有公布大規模支出。中國政府不願過快擴大財政赤字的部分原因在於其空間有限。

中國人民銀行、中國證監會和中國金管總局的一把手罕見地再次齊聚，詳細闡述了一系列舉措來支撐受關稅影響的經濟。這些措施包括降低存款準備金率，以向系統注入1萬億元人民幣（約合1,380億美元），降息和其他貨幣寬鬆政策，以及股市支持工具和其他舉措。

這次會議讓人想起三部門上次在去年9月召開會議時的情景，當時三部門出人意料地大幅降息，隨後又推出了 2 萬億元人民幣的一攬子支出計劃。如果這次的舉措和上次一樣的話，財政部隨後可能很快就會推出財政刺激措施。

圖：中國自去年9月以來首次降息

然而，中國政府這次顯然更不願意迅速打開財政水龍頭。首先，官員們仍在評估美國對中國商品加徵145%關稅帶來的經濟衝擊。貿易戰的結果如何也不清楚。美國財長斯貝森特（Scott Bessent）和美國貿易代表格里爾（Jamieson Greer）本周末將在瑞士與中國副總理何立峰舉行會談。路透周三援引消息人士的話報導稱，預計雙方將討論降低大範圍關稅以及取消特定產品的關稅。nL6T3RF03B

此外，鑒於中央政府的財政狀況日益疲軟，經濟決策者可能會堅持今年財政赤字率占國內生產總值4%的目標，該赤字率目標是有史以來最高的。中國今年第一季度稅收收入同比下降3.5%，部分原因是為促進經濟增長而減稅。研究機構榮鼎諮詢(Rhodium Group)認為，即使中國今年實現"5%左右"的經濟增長目標，財政總收入仍有可能下降。值得注意的是，全球評級機構惠譽上月下調了中國的主權信用評級，理由是公共債務迅速增加，公共財政面臨風險。

在此背景下，中國政府調節好步伐似乎是謹慎之舉。(完)