美銀：股票配置出現三年來最大降幅，策略師轉趨謹慎

Investing.com — 根據美銀最新的賣方指標(SSI)，華爾街策略師在4月份大幅削減了股票配置，創下三年來最大月度降幅。

股票平均建議配置下降了160點子至54.5%，是三年來最大的環比降幅，也是自1985年以來第7個百分位的環比變化，美銀策略師強調。

這一下降表明情緒明顯逆轉。該指標在1月份達到57%的峰值——距離觸發逆勢"賣出"信號僅一個百分點——現已回落至2024年初的水平。

"連續三個月情緒惡化後，我們的SSI已回落至2024年初的水平，"策略師Victoria Roloff和Savita Subramanian在一份報告中表示。

美銀將SSI用作情緒的逆勢指標：當策略師樂觀情緒高漲時，通常是股票的看跌信號，而當悲觀情緒盛行時，正面驚喜的可能性增加。

4月份的急劇回落與建議債券配置增加1.3個百分點同時發生，即使美銀強調"在主權風險增加的情況下，利率存在上行風險。"

SSI現在穩固地處於中性區域——僅比逆勢買入信號高3.2個百分點，比賣出信號低3.4個百分點。根據美銀，按目前水平，該模型預示標普500未來12個月價格回報率為14%。

策略師的謹慎態度反映了市場投降的其他跡象。美銀引用了最新的基金經理調查(FMS)，其中創紀錄數量的投資者表示計劃減少美國股票敞口。

此外，市場共識的年底標普500目標已下降近10%，而2025年盈利修正廣度已接近歷史低點。

"情緒惡化為股票在任何積極消息後反彈提供了更具建設性的環境，"策略師們寫道，不過他們警告波動性將持續。

"我們更傾向於保持積極而非買入指數，偏向於優質股、專注於’需求’而非’欲望’的板塊/股票，以及大型價值股，"他們補充道。

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