券商觀點：卡夫亨氏面臨宏觀經濟風險

4月30日 - ** 卡夫亨氏KHC.O下調 (link) 財年有機食品銷售額和利潤預期，其零食和即食餐包的需求因價格上漲和美國關稅導致的經濟不確定性而受到打擊。

** 由於關稅問題對經濟前景造成壓力，4 月份美國消費者信心下滑至近五年 (link) 低點

** 24 家覆蓋該股的券商的 PT 中值為 30 美元，平均評級為 "持有"--數據由 LSEG 編制

宏觀環境、關稅阻力

** 摩根大通（J.P. Morgan）("中性"，PT：30 美元) 稱，KHC 的咖啡和甜味劑等產品將面臨比預期更高的通脹率，而 KHC 必須將這些通脹率轉嫁給客戶。

** Jeffries("持有"，預測價格：27 美元) 表示，雖然KHC 對自己的戰略充滿信心，但由於宏觀不確定性增加，促銷活動尚未恢復到 2019 年的水平，他們無法確定該公司的努力何時能得到回報 。

** 對於 KHC 以及該領域的其他公司而言，價格-價值等式仍是一個微妙的平衡點，因為消費者仍在尋求物美價廉的方式"--經紀公司

** Piper Sandler("中性"，目標價：30 美元) 稱該股面臨投入成本、消費者表現變化和貨幣逆風等風險

** Stifel("持有"，目標價：30 美元) 稱，北美零售業務的疲軟趨勢要求加大再投資力度，這將給 KHC 的利潤增長帶來壓力

** 我們相信卡夫亨氏將對現有產品組合進行機會主義評估，以改善公司的增長狀況，類似于最近在美國剝離奶酪和堅果業務的做法。