HSBC下調生物科技股評級：禮來降至減持

Investing.com — HSBC本週下調了幾家主要生物科技公司的評級，理由是宏觀經濟敏感性、關稅風險以及監管變化帶來的日益增長的壓力。最值得注意的是，該銀行將禮來的評級從買入降至減持。

該公司表示，禮來(Eli Lilly (NYSE:LLY))的風險回報"不具吸引力"，尤其是考慮到其肥胖藥物業務未來增長的不確定性。

HSBC指出，"我們不確定禮來是否能在市場動態轉變時保持處方量的持續增長勢頭。"

更廣泛的擔憂也影響了HSBC對該板塊的看法。分析師指出，"首次美國關稅風險與大規模專利懸崖和D部分/IRA阻力的結合，可能會在此時對盈利造成一些壓力。"

他們的專有分析發現，"如果實施25%的美國關稅，創新製藥公司可能面臨約6-14%的盈利阻力。"

HSBC還提出了Medicare D部分計劃變更的風險，警告稱"2025年下半年D部分盈利風險的理解不夠充分"，並且"製造商在災難性階段分擔成本負擔幾乎沒有先例。"

雖然該公司承認"當前板塊的倍數(經增長調整)接近衰退水平"，但他們仍保持謹慎，強調通過法務會計檢查來監控情況。

除了下調禮來評級外，HSBC還將羅氏和百健(Biogen (NASDAQ:BIIB))的評級下調至持有，並維持對葛蘭素史克和諾華( Novartis (SIX:NOVN))的減持評級。

他們表示在當前環境下，他們更偏好"評級為買入的增長型股票(諾和諾德、阿斯利康和UCB)、GARP理念股(艾伯維、賽諾菲( Sanofi (NASDAQ:SNY)))以及防禦型股票(強生(J&J (NYSE:JNJ)))"。

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