高樂威資本建立3%的WW股權，在破產傳聞中推動債務協議

Investing.com — 高樂威資本合夥公司(Galloway Capital Partners)在披露持有WW International Inc (NASDAQ:WW)2.87%的股權後，正敦促該公司避免申請第11章破產保護。該公司首席投資官布魯斯·高樂威(Bruce Galloway)告訴Investing.com，Weight Watchers仍然擁有穩固的基本面，不符合破產的標準，因此申請破產既不合理，也會損害股東的利益。

這家背負超過16億美元債務並受到Ozempic等GLP-1藥物競爭影響的公司，據報導正與債券持有人就法院監督下的重組進行談判。《華爾街日報》最近的一篇文章稱，該公司正準備可能申請第11章破產保護，導致其股價從1.40美元暴跌至僅0.14美元，高樂威認為這反映的是恐慌，而非財務現實。

「這家公司不需要申請第11章破產，」高樂威表示。「當你無力償債且無法支付賬單時才會申請第11章破產...這是一家賺取2億美元的公司。」

高樂威不主張破產，而是提倡WW尋求庭外重組，給予債權人部分股權以換取減少債務，同時最大限度地減少對現有股東的稀釋。他強調，這樣的協議可以重置資產負債表，同時為雙方保留上升空間。

高樂威告訴Investing.com，該公司約九個月前開始建立其在WW的倉位，將該公司視為深度價值機會。「我們專注於像彈簧一樣被壓縮的公司，」他說，指的是那些股價被投資者持續打壓的強勢業務。

在WW的案例中，高樂威認為其長期品牌、龐大會員基礎和不斷增長的臨床業務是被低估的資產，而市場則由交易算法和動量波動主導。

高樂威資本以前也曾採用這種策略。2023年12月，該公司對另一個高槓桿消費品牌Regis (NASDAQ:RGS)公司發起了激進運動。在敦促改變資本結構並提供董事會監督後，Regis最終重組了債務，其股票在當年上漲了超過200%。

週五早些時候，高樂威向WW首席執行官塔拉·科蒙特(Tara Comonte)發送了一封正式信函，警告稱破產將「嚴重損害股東利益，並極度違反董事會和管理層的受託責任」。他稱該公司「並非無力償債」，而且債務到期日從2026年開始，留有時間尋求共識解決方案。

高樂威在信中表示，如果公司繼續申請破產，他可能會組建股權委員會並尋求其他補救措施來保護股東利益。他還強調了保留WW淨營運虧損的重要性，這些虧損可能在法院主導的重組中喪失，從而降低長期價值。

高樂威也對更廣泛的戰略舉措持開放態度，包括與相關醫療保健領域的私營公司合併，如糖尿病管理或荷爾蒙療法。他認為，如果在各健康類別中重新定位，Weight Watchers品牌、活躍用戶群和在健康領域的可信地位可能會證明其價值。

隨著公司繼續與貸款方談判，高樂威的公開活動為高風險談判引入了新的聲音。隨著其股票已失去超過95%的價值，而貿易頭條引發波動，WW在未來幾週的決定可能決定公司是否穩定，或完全消滅其投資者。

自高樂威的信函浮出水面以來，WWI股票在週五收盤時飆升168%，因為投資者正在研究高樂威的往績並關注WW從邊緣被拉回的可能性。

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