美股大好友德銀也動搖了！下調美股目標，從看升30%降至看升14%

Investing.com — 華爾街大好友、想來唱好美股的德意志銀行宣布下調標普500指數年底目標，從原先看7,000點調降至6,150點，即從原先的相比昨收看升30%下調至看升14%，主因美國貿易政策對經濟的負面影響持續發酵。同事，德銀調降了美股2025年每股盈利(EPS)預測。

「考量已公布關稅措施的潛在衝擊，特別是對美國企業可能造成的超比例影響，我們將2025年標普500的EPS預估值從282美元下修至240美元，」德意志銀行分析團隊在報告中指出。此預測意味著較去年盈利水平下滑5%。

報告詳列三大調降理由：外國供應商轉嫁關稅成本能力有限、失去中國市場的雙重打擊，以及「美國海外銷售可能面臨報復性措施」。此外，全球經濟增長放緩與持續的政策不確定性，亦將持續壓縮企業利潤空間。

儘管標普500指數仍處歷史高位附近，德意志銀行警告市場波動將加劇，預測交易區間將落在4,600至5,600點之間。「區間下限相當於典型經濟衰退時25%的跌幅水平，」分析師解釋道，「而上限則與持倉回歸中性水位相符。」

報告特別強調，財政刺激措施的提振效果恐被關稅衝擊抵銷：「企業獲得的任何直接補助，都將被關稅成本吞噬。」不過該行基本情境仍預期，倘貿易緊張局勢緩和，年底前仍有反彈機會。

「要促成政策轉向，可能需要總統支持率顯著下滑至40%以下，甚至跌破30%中段，」報告直指政治現實。分析師最後警示：「最大風險在於，政策轉向可能遲至經濟陷入衰退才出現，屆時非線性衝擊恐已難以避免。」

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