PMI預計ZYN供應將在第三季度恢復正常，認為關稅影響有限

Investing.com — Philip Morris International Inc (NYSE:PM)表示，ZYN尼古丁口袋在美國的供應限制將在第三季度恢復正常，同時淡化了最近提議關稅的潛在影響。首席財務官Emmanuel Babeau表示，消費者需求仍然強勁，隨著庫存水平恢復，出貨量增長應會加速。

Philip Morris早前發布了強勁的第一季度報告，超過分析師預期並上調了2025年全年盈利指引。調整後每股收益為1.69美元，高於1.60美元的共識預期。收入同比增長5.8%至93億美元，超過90.6億美元的預期，這得益於ZYN強勁的銷售。

「我們將在第二季度繼續補貨，可能第三季度的部分時間也會如此，」Babeau在公司第一季度電話會議上告訴分析師。「我們預計到2025年第三季度將恢復正常狀態...不再有重大缺貨情況。」

ZYN出貨量在第一季度同比增長53%，這得益於持續的需求和擴大的生產能力。然而，Babeau警告說，由於去年經銷商庫存減少，第一季度的出貨數字低估了實際消費者購買量。

「我們在第一季度的消費者購買量明顯比我們的出貨量強得多，」他說。「這將是持續強勁增長和正在進行的補貨的混合，這暫時扭曲了出貨情況。」

PMI已將其2025年美國ZYN出貨量預測提高至8億至8.4億罐，高於早前預期。該公司表示，隨著貿易庫存得到補充，消費者需求趨勢恢復其典型的可見性，出貨量增長應會加速。

另外，Babeau以謹慎樂觀的態度談及宏觀經濟擔憂，包括最近的關稅提議。「雖然情況波動，但我們目前預計最近引入或討論的關稅不會對我們的業務產生重大影響，」他說。

PMI已大量投資其美國製造能力，包括正在擴建肯塔基州設施和在科羅拉多州建設第二家工廠。這種國內足跡可能有助於緩衝潛在的貿易逆風。

無煙產品收入整體增長超過20%，ZYN、IQOS和電子蒸汽產品貢獻強勁。該公司重申了無煙產品12%至14%的出貨量增長指引，並提高了調整後EBITDA和EPS預測。

憑藉廣泛的地理多元化、彈性定價和非燃燒產品市場份額擴大，PMI指出其在全球不確定性下持續實現增長的能力。「在這一年有了出色的開始後，我們現在正走上另一年強勁表現的軌道，」Babeau說。

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