聯儲局救市「並非迫在眉睫」：瑞銀警告股市或面臨重大危機

Investing.com — 瑞銀週二在一份報告中警告，由於關稅的全面影響尚未被市場消化，股市可能會進一步下跌，而投資者不應期待美聯儲迅速干預。

「我們認為市場尚未見底，」瑞銀分析師撰寫道，他們模擬了兩種到2027年的關稅情境。

在更嚴峻的情況下，如果美國現行關稅保持不變，包括對中國徵收145%的關稅，瑞銀預計標普500將從4月21日的水平再下跌13%。

即使在更溫和的情況下，如果對中國的關稅降至60%，該銀行預計市場將進一步下跌7%。

瑞銀預計股市將在2025年第三季度初見底，並警告在此之前估值和盈利可能會進一步惡化。

「連續兩個季度國內需求為負的可能性是真實存在的，」該公司指出。

雖然預計到2025年底會出現一些反彈，但瑞銀表示，除非關稅緩和，否則漲幅將會有限。他們認為在關稅降低的情況下，標普500可能達到5,500點，但如果當前關稅保持不變，「市場可能只會恢復到我們目前所處的水平左右。」

關鍵的是，瑞銀表示美聯儲政策轉向可能來得太晚，無法緩解衝擊。「美聯儲的救市並非迫在眉睫，」分析師寫道。

核心通脹預計將保持高位，使美聯儲「保持被動而非主動」。瑞銀認為，最早也要到9月才會開始降息。

瑞銀預測，如果當前關稅保持不變，未來12個月的盈利增長將為0%；如果關稅降低，則為4%。

該行還警告說，大多數市場模型過於樂觀，未能考慮到關稅引起的「成本推動型」通脹如何影響企業利潤率。

瑞銀提醒，即使在降息開始後，「盲目跟隨美聯儲也不會有幫助。」

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