RBC稱盈利情緒處於轉折點，關稅風險揮之不去

Investing.com — 隨著關稅不確定性籠罩經濟前景，盈利情緒已達到關鍵轉折點，RBC Capital Markets的美國首席策略師在週二的報告中表示。

根據該券商的數據，標普500指數的每股盈利(EPS)上調預估比率已經降至每週30%。四週平均值現為36%，低於今年早些時候的40-50%的低位區間。

「通常情況下，要使盈利風險降低，我們需要看到這一數據在非危機背景下降至約30%，而在更嚴峻的情況下降至10-20%，」RBC Capital Markets美國股票策略主管Lori Calvasina表示。

「如果這一指標跌破30%，我們認為它可能會繼續下滑至10-20%的範圍，這可能會在短期內對股價造成更大壓力，」她補充道。

這種情緒惡化正值第一季度盈利結果激增之際，近300家標普500公司將在未來兩週內發布財報。

Calvasina指出，股價反應理性——獎勵超預期表現並懲罰未達預期的公司——但更廣泛的市場定價已經反映了「EPS增長的實質性放緩，但並非任何實質性的收縮。」

同時，關稅政策仍是一個變數。Calvasina表示，雖然衰退並非必然結果，但上週盈利電話會議的記錄「讓我們擔心關稅的任何不利影響可能會在今年晚些時候或甚至明年才會顯現。」

一些公司表示客戶已經謹慎應對，指出投資和併購決策出現延遲。

Calvasina還強調了投資者情緒的極度脆弱。美國個人投資者協會調查顯示淨多頭情緒為-31%，這一水平與歷史市場低點一致。

該策略師指出，「標普500最近的回調仍在我們框架的『第二層』範圍內，」這對應於14-20%的增長恐慌下跌。

沒有標普500板塊同時出現盈利和銷售預估的上調，不過公用事業是唯一一個EPS預估上調的板塊。鑑於這種相對的盈利穩定性，Calvasina繼續看好公用事業板塊。

總體而言，該策略師認為最近的市場走勢反映了EPS增長放緩，但並非全面收縮。她認為一旦預測穩定，股市可能會觸底，但如果更大的下調仍在前方，短期內可能會出現更多做淡空間。

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