英偉達股票：美國銀行分析四大投資者擔憂

Investing.com — 英偉達股票近幾週來承受壓力，自美國政府4月15日禁止向中國出口其H20晶片以來，股價下跌了14%。

然而，美國銀行分析師在週二的報告中表示，儘管存在持續風險，但這次拋售可能提供了買入機會。

在給客戶的報告中，美銀概述了投資者目前面臨的四個主要擔憂：中國銷售、新的「AI擴散」出口規則、毛利率以及雲端資本支出能見度。

該公司認為，與中國相關的隱憂已基本反映在股價中。「中國銷售（佔銷售額的13-14%，但數據中心業務削減3-6%現已完全消化）」，分析師寫道。

「我們認為中國/H20的風險敞口已基本消除」，他們補充道。美銀表示，其修訂後的2026和2027財年每股盈餘預估「已完全消化這一削減」。

AI擴散規則可能最早於5月15日實施，被視為最大的近期風險。

根據美銀的說法，最壞情況下假設將從我們的新基準案例中再削減約10%的銷售額和高達11%的每股盈餘。

儘管如此，分析師指出，英偉達(NASDAQ:NVDA)「僅以19倍2026日曆年市盈率交易，遠低於歷史約30倍的中位數」。

由於銷售削減和成本通脹導致的毛利率壓力預計將隨時間緩解。「我們預計隨著Blackwell規模擴大和Blackwell Ultra增產，毛利率將在2024財年下半年普遍改善」，美銀寫道。

至於雲端資本支出，對2026年的能見度仍然有限。「雲端資本支出可能需要更多幾個季度，雲服務提供商才能提供更多2026日曆年的能見度」，報告指出。

儘管將股票目標價從160美元下調至150美元，美銀仍重申買入評級，理由是英偉達目前的估值和長期盈利潛力。

「我們認為目前的股票波動是一個更好的買入機會」，分析師總結道。

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