摩根士丹利下調微軟股票目標價，"擔憂之牆"影響市場情緒

Investing.com — 摩根士丹利將微軟(NASDAQ:MSFT)的目標價從530美元下調至472美元，理由是需求趨勢減弱和投資者情緒惡化，這些因素正在影響公司的前景。

新的價格目標較最後收市價有超過22%的上升空間。

這家華爾街公司維持對微軟股票的"增持"評級，但承認由於宏觀和微觀不利因素形成的"擔憂之牆"，近期的市場環境仍然充滿挑戰。

分析師寫道："微軟的表現落後於同類公司，因為市場情緒偏向負面。"他們指出，微軟相對於大型軟件同行表現不佳，且在Azure和Microsoft 365等關鍵領域的增長勢頭有放緩跡象。

他們還指出，合作夥伴反饋顯示，客戶對大型交易採取"觀望"態度，且微軟合作夥伴生態系統內部存在持續的執行問題。

摩根士丹利現在預計Azure在3月季度的固定匯率增長為31%，下調了之前對下半年增速重新加速的預期。預計在6月季度增長將再減少100點子。

由於Copilot採用緩慢和交易週期延長，M365商業雲預測也被下調至第三季度的13.5%，低於此前的14%。

由Keith Weiss領導的分析師補充說："此外，我們仍然認為近期共識預期修正的路徑將走低，因為需求不利因素尚未完全反映在共識預期中。"

從更積極的角度來看，分析師認為微軟在生成式人工智能領域的長期定位仍然穩固。

按照他們對2026日曆年GAAP每股收益預估的25倍計算，分析師認為微軟股票已經反映了最近的下調預期修正，且長期風險回報狀況正變得更加有利。

團隊寫道："我們堅信微軟的整體定位仍然強勁，且股價可能接近估值底部，這將帶來具吸引力的長期風險回報。"

他們認為2025財年共識每股收益預測有1.4%的下行風險，2026財年則有5.1%的下行風險。然而，資本支出趨勢可能提供一些緩解。報告指出："資本支出每減少約1%，自由現金流就會增加約1.5%。"

雖然在市場消化下調預期修正的近期保持謹慎，但分析師認為目前水平提供了具吸引力的3:1牛熊風險回報比率。他們維持對微軟作為"長期生成式人工智能贏家"的信心。

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