市場最壞時期已經過去了嗎？

Investing.com — 美國總統唐納德·特朗普的「解放日」關稅公告引發的市場動盪在過去幾個交易日略有緩解。

經濟研究機構Capital Economics認為，最嚴重的市場動盪可能已經過去，儘管他們認為市場持續反彈的潛力有限。

市場情緒的緩和部分歸因於電子產品免徵關稅，以及大多數「對等關稅」暫停90天的決定，這尤其使科技股受益。

「這可以部分解釋為什麼科技股在最初的下跌中損失最大，但在過去幾天表現優於大盤，」Capital Economics在一份報告中表示。

然而，美國股票在4月份的表現普遍不如其他國家，特別是以美元計價，這反映了自4月2日以來美元的顯著下跌。

考慮到美國政策的持續不確定性，Capital Economics概述了各種貿易摩擦情景，其基本情況預測將對除中國外的所有國家徵收10%的關稅，他們認為中國將協商撤銷現有關稅。

在這種情況下，該機構預測美國經濟活動不會下降到足以引發衰退的程度。

在這種情況下，Capital Economics認為標普500將趨於穩定，但到2025年底前不會有顯著進一步上漲。

「我們預測該指數年底將在5,500點左右，」報告指出。

該機構還預計，長期國債市場最近的阻力可能在未來幾週內緩解，如有必要，美聯儲可能會進行干預。

然而，Capital Economics預測，聯邦公開市場委員會(FOMC)將維持其政策利率直到2026年，這與貨幣市場預期的80個基點降息相反。

「這表明即使債券市場的混亂緩解，10年期美國國債收益率年底將略高於目前的4.40%，」報告稱。

同時，該機構預測美元到年底將略有回升，但不足以抵消自2月以來的損失，因為利率差異開始有利於美元。

Capital Economics指出，最近的政策不可預測性引發了對美元儲備貨幣地位的擔憂，但補充說這些擔憂可能被誇大了。

這家宏觀研究機構警告說，潛在結果的範圍已經擴大，風險傾向於下行。

「鑑於美國股票和美元從長期來看仍相對高估，進一步的美國政策不確定性可能會降低美國資產的吸引力，並導致新一輪下跌，」報告總結道。

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