高盛下調歐洲股票目標價 因前景展望轉弱

Investing.com — 高盛已下調歐洲股票的目標價，原因是能源價格下跌、貨幣逆風以及宏觀不確定性增加導致盈利前景轉弱。

該銀行現預計STOXX 600的2025年每股盈利(EPS)將下降7%，遠低於當前自下而上共識的4%增長預期。

"雖然市場對貿易政策和經濟增長前景的演變反應強烈，但今年的共識盈利預估保持相對穩定，"由Peter Oppenheimer領導的策略師在一份報告中表示。

STOXX 600自3月高點已下跌13%，但2025年EPS預估迄今僅下降不到2%。

策略師認為未來可能會有進一步的下調。從歷史上看，市場表現與盈利修正之間存在強烈關聯，目前的軌跡表明市場正在為超過五個百分點的下調定價。

能源和基礎資源板塊表現尤為疲弱，油價下跌和歐元走強對盈利造成壓力。第一季度Brent原油價格同比下跌8%，導致能源生產商的盈利預期下調。

自年初以來，能源板塊的EPS預測已下調5%，基礎資源板塊下調12%。此外，歐元升值（自2月低點上漲6%）對國際業務敞口的公司造成壓力，這些公司佔STOXX 600收入的約60%。

"共識預估現在預計第一季度STOXX 600的EPS同比下降5%，"策略師指出，能源和金融板塊預計將成為最大拖累。

反映這些不利因素，高盛已將STOXX 600指數未來3個月、6個月和12個月的目標價分別下調至470、490和520，低於此前的510、530和570的預測。

估值也面臨壓力。STOXX 600目前的交易價格為未來盈利的12倍，略低於其長期平均水平，接近熊市低點通常見到的水平。

高盛警告稱，在過去的危機中，如全球金融危機，歐洲估值曾低至未來盈利的8倍。

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