「新世界秩序」：花旗下調美國股票評級，上調日本和英國評級

Investing.com — 花旗已將美國股票評級從增持下調至中性，反映當前宏觀經濟前景的不確定性、估值過高以及盈利下調壓力增加。

雖然在美國總統唐納德·特朗普宣布暫停貿易限制90天後，一些與關稅相關的風險已被消化，但花旗認為美國仍然容易受到進一步經濟拖累。

「現有關稅可能對美國每股收益(EPS)產生最大的負面影響，」分析師寫道，強調美國市場的估值倍數仍處於歷史上約80%的百分位。

花旗專有的盈利修正指數最近達到了「衰退」水平的-40%，凸顯了進一步下調評級的風險。這家華爾街公司對全球盈利增長的新自上而下預測為4%，遠低於自下而上共識預期的10%。

策略師估計，現有關稅可能會對MSCI所有國家世界股票指數今年的EPS增長造成六個百分點的拖累。在這種背景下，花旗警告「美國例外主義故事的裂痕可能在中期主導股票投資環境。」

作為區域重新配置的一部分，花旗將日本評級上調至增持，指出更具吸引力的估值和與美國貿易衝突風險的降低。日本股票在過去25年的估值倍數處於15%的百分位，並且已經為看跌的EPS情景定價。

花旗策略師表示，他們還認為日本「與任何市場一樣，可能通過與特朗普政府的雙邊談判獲得美國關稅的緩解。」

英國股票也被上調至增持，花旗引用「便宜的估值，而其防禦性質可能在波動性持續的情況下有所幫助。」

該銀行維持對歐洲大陸的增持立場，指出財政刺激措施的利好以及對歐洲央行進一步降息的預期。

與美國一起，花旗還將新興市場(EM)股票從中性下調至減持，原因是中國對當前關稅的嚴重暴露，以及儘管最近有進展跡象，但貿易壁壘可能持續存在的風險。

在全球板塊策略方面，該銀行保持平衡方法，科技是其首選增長板塊，金融是週期性方面的選擇，而醫療保健是首選防禦性板塊。

花旗預計，由於持續的宏觀和政策不確定性，市場波動性將持續存在，但如果貿易談判取得進展，特別是與中國緩和緊張關係的跡象，到年底可能會出現顯著反彈。

該公司對MSCI所有國家世界指數的目標為1050點，暗示可能上漲12%。

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