巴克萊稱特朗普保護政策或為標普500設底，但「反覆無常政策」限制上行空間

Investing.com — 美國股市可能在白宮暫停提高對等關稅後找到短期底部，但巴克萊警告，在總統唐納德·特朗普領導下的「反覆無常政策」可能會限制進一步的漲幅。

「特朗普的保護政策可能為股市提供底部支撐。但反覆無常的政策/治理可能會限制上行空間，」巴克萊由Emmanuel Cau領導的策略師在一份報告中表示。

雖然最近推遲關稅上調的舉措有助於緩解投資者的擔憂，但巴克萊指出，這並未解決根本問題。

「這絕不意味著故事的結束，」策略師強調，並補充說「關於關稅最終水平和範圍的長期不確定性對企業/盈利不利。」

巴克萊最近將其對Stoxx Europe 600指數的年底目標下調至490，反映了圍繞持續貿易緊張局勢的不確定性增加。

該銀行表示，在其描述為「前所未有且不可預測」的環境中，提供精確的預測具有挑戰性。

它概述了一系列潛在結果，在經濟衰退的情況下，下行風險可能至約390，而如果貿易摩擦迅速緩和，避免更廣泛的經濟損害，上行空間可達550。

雖然最近的市場下跌似乎已促使一些投降，並將股票推至超賣水平，但策略師認為復甦可能有限。

「解放日前的市場水平也是一個上限，因為我們認為，特朗普治理的可疑性和反覆無常的政策應該需要更高的風險溢價，而且貿易摩擦的最終結果仍存在很大不確定性，」他們寫道。

儘管3月CPI報告低於預期，但巴克萊警告稱，3月FOMC會議記錄強化了美聯儲不急於降息的說法，因為政策制定者更傾向於等待更多關於經濟前景的明確信息。

同時，美國收益率上升和美元走弱的組合被視為對市場穩定性特別麻煩，策略師將其視為「一種糟糕的組合，讓人想起2022年英國預算危機。」

「考慮到國債市場對金融穩定的核心作用，本週看到投資者的焦點轉向信用風險並不令人意外，」他們表示。

策略師預計，由於宏觀經濟不確定性在短期內不太可能緩解，資產負債表質量將在股票選擇中發揮更重要的作用。

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