摩根士丹利建議客戶回避歐洲股市近期反彈

Investing.com — 摩根士丹利正在建議客戶對歐洲股票保持謹慎態度，敦促他們「回避近期反彈」，並轉而關注市場中更具防禦性的領域。

根據該銀行策略師的觀點，儘管市場反彈，但估值尚未完全反映經濟衰退或增長大幅放緩的風險。

「歐洲股票已經『行進』了大約三分之一到一半的路程，開始反映溫和衰退/實質性增長放緩的定價，」由Marina Zavolock領導的策略師團隊寫道，並警告市場遠未對更長期的經濟下滑進行定價。

他們指出，在溫和熊市情況下，下行風險為7%，而在完全熊市情況下，下行風險高達22%。「值得注意的是，我們經濟學家的新預測更接近我們的完全熊市情景，」策略師表示。

摩根士丹利已對約550家公司進行了詳細的自下而上分析，評估了周期性、定價能力和對美國政策的敞口等因素。結果表明，在當今環境中，傳統的「防禦性」或「周期性」標籤可能已經過時。

相反，國防、公用事業、軟件和電信板塊基於其基本面表現出最強的韌性。

德國國防公司如萊茵金屬(ETR:RHMG)和BAE系統(LON:BAES)被列為摩根士丹利的首選。「國防仍然是我們在歐洲最做好的板塊，」策略師表示。

相比之下，半導體、汽車和建築材料等周期性板塊被視為最脆弱的領域。

除了這些擔憂外，摩根士丹利預計財報季將帶來更多失望。在預覽的150家歐洲公司中，策略師預計約有40家將錯過盈利或關鍵績效指標，周期性板塊風險最大。

盈利修正已經開始趨於下行，策略師預計將出現「明顯偏向進一步下行」的情況。

雖然高度暴露於美國市場的股票最近表現優異，但這家華爾街公司對這一趨勢能否持續持懷疑態度。「具有高美國敞口的歐洲股票最近開始復甦——我們會回避這種戰術性反彈，」該公司寫道。

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