標普500指數仍有下跌空間，美國關稅維持自1930年代以來最高水平

Investing.com — 據BCA Research最新報告顯示，標普500指數可能面臨進一步下跌，因為金融市場尚未完全消化美國經濟衰退的可能性，而當前經濟環境正受到歷史性高關稅的拖累。

"儘管推遲了'對等'關稅，但目前的關稅率仍是至少自1930年代以來的最高水平，"BCA Research首席全球策略師Peter Berezin表示。

雖然對中國特定關稅可能會有所減少，但Berezin認為，這很可能會被農業、銅和半導體等板塊的新徵稅所抵消。

長期的不確定性已經對經濟產生連鎖反應。職位空缺正在減少，通脹預期正在上升，實際工資增長預計將在今年晚些時候轉為負值。

"2月份實際工資和薪資收入同比僅增長1%，並可能在2025年晚些時候轉為負值。這將導致消費支出停滯，"Berezin警告道。

即使沒有貿易衝擊，美國經濟也一直在走弱。週期性類別的零售銷售正在萎縮，信用卡和汽車貸款的拖欠率已經飆升，而疫情期間的超額儲蓄已經耗盡。

BCA還指出企業貸款壓力上升、資本支出(capex)意願下降，以及辦公室板塊創紀錄的空置率。

"除非貿易摩擦出現戲劇性的進一步緩和，否則美國和世界大部分地區將在未來幾個月內陷入衰退，"該投資研究公司在報告中表示。

從市場角度來看，Berezin認為股票估值和信用利差仍然表明投資者低估了風險。他指出當前的市盈率(P/E)、信用利差和商品價格，認為市場"尚未完全消化衰退的可能性"。

標普500指數的遠期市盈率為18.9，遠高於之前經濟下滑時期的水平。Berezin解釋說，即使這一倍數保持相對穩定，隨著盈利預測被下調，股價仍可能下跌。

當前估計未來一年EPS將增長12%—Berezin認為這一數字過於樂觀。

"從歷史上看，在經濟衰退期間，遠期EPS估計下降約20%，"該策略師表示。

鑑於這種可能的前景，BCA重申了其標普500指數年底目標為4,450點，並可能回調至4,200點。

該公司敦促投資者保持防禦性配置，並青睞日用消費品、醫療保健和公用事業等板塊，而非更具週期性的領域。

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