港股連續三日反彈！以史爲鑑，恒指大跌後需要多久修復？

編者按：多方出手力挺市場！港股回購潮迅速升溫，哪些公司在真金白銀回購託底？南向資金單日淨買入近356億港元創紀錄；一圖看懂恒指歷次大跌後修復時長>>

華盛資訊4月10日訊，近期受特朗普亂揮“關稅大棒”影響，引發投資者對關稅戰以及全球經濟衰退可能性的擔憂，全球股市出現大幅震盪。

據彭博社統計，美國宣佈所謂“對等關稅”嚴重衝擊國際資本市場，自本月3日以來，全球股市市值已經縮水10萬億美元，略高於歐盟GDP的一半。

4月7日，全球金融市場在“對等關稅”的陰霾下迎來“黑色星期一”。港股方面，恒指及科指大幅下跌，截至當日收盤，恒生指數收跌13.22%，恒生科技指數收跌17.16%。

隨後4月8日盤前，央行、國家金融監督管理總局、中央匯金等齊齊發聲支持資本市場。

隨着多方出手力挺資本市場，港股近日迎來連續反彈，截至收盤，恒生指數上漲2.06%，恒生科技指數上漲2.66%。

刷新歷史！南向資金爆買近356億港元創紀錄

數據顯示，4月9日，南向資金全天持續大幅流入。恒生科技指數昨日早間一度跌超5%，隨着南向資金持續買入，指數日內由跌轉漲，收漲2.64%。截至昨日收盤，南向資金淨買入355.86億港元，創歷史最高單日淨買入紀錄。

據Wind統計，截至4月9日，南向資金已連續13個交易日淨流入，並連續第6個交易日保持百億港元以上淨流入。南向資金本週已累計淨流入745.93億港元，本月已累計淨流入1349.64億港元。

業內人士指出，港股市場中，內外資“攻守易位”的趨勢逐漸清晰。一方面是南向資金加速流入。2024年，南向資金淨流入8078.7億港元，刷新歷史紀錄；2025年，南向資金流入勢頭只增不減，截至4月9日，南向資金累計淨買入5394.5億港元，爲去年同期的3倍以上。

南向資金爲何連續大力買入港股？國金證券表示，港股領跑全球權益市場，背後本質驅動力緣於兩點，一則港股“AI含量”高，且AI相關的科技類資產較A股更具“辨識度”；二則港股分母端流動性和風險溢價也出現了“實實在在”的改善，國內M1顯著回升後的資金“外溢”推動南向資金大幅流入香港市場，疊加港股更強的“動量效應”本身，又形成了增量資金的正反饋。從資金流向的結構上看，科技類資產受到了內外資的一致青睞，尤其前者流入幅度更顯著。

中金公司表示，港股作爲離岸市場，估值是國內外投資者共識的體現。外國投資者基於“國家溢價”通常要求更高的風險補償，長期壓制港股估值。回顧歷次南向資金成交佔比抬升，均對應AH溢價階段性回落，內地投資者在港股市場的活躍程度影響港股資產價格重估。

行情巨震後港股回購潮迅速升溫！高息板塊估值優勢或再度顯現

隨着近日多家公司接連公告大額回購計劃，向市場傳遞積極信號，港股估值優勢或重新受到市場關注。

4月8日，國務院國資委表示，將全力支持推動中央企業及其控股上市公司主動作爲，不斷加大增持回購力度，切實維護全體股東權益，持續鞏固市場對上市公司的信心，努力提升公司價值。

具體來看，中國石油股份公告控股股東擬28億至56億增持，中國石油化工股份控股股東擬增持20億元-30億元。美的集團、紫金礦業則分別披露了15-30億元及6-10億元的回購計劃。此外，中國外運、第四範式，中國太保等公司也紛紛跟進。

Wind數據顯示，港股年內回購熱潮持續。截至4月9日，已累計回購逾501億港元。“回購王”既有騰訊控股、快手-W這類科網股，也有滙豐控股、友邦保險、中遠海控、藥明生物等其他行業龍頭。

東北證券表示，在中央匯金等國家力量築牢市場防線外，優質的央國企和民企掀起“回購潮”，這些產業資本在市場估值處於低位時積極行動，不僅爲市場注入了流動性，還向投資者傳遞出市場存在 “價值窪地” 的明確信號。民生證券指出，當前港股高股息板塊、消費板塊與醫藥板塊估值也都處於歷史相對低位。

港股連續三日反彈！以史爲鑑，恒指大跌後需要多久修復？

儘管近期港股波動較大，但多家機構均表示看好港股後市機會。

中金公司指出，覆盤恒生科技指數過去10次單日大跌後的市場表現，未來一週反彈幅度中位數可達7%。該機構強調，儘管政策變量仍存不確定性，但當前中國科技股風險收益比已顯著提升，配置價值凸顯。

興業證券此前表示，港股的資產，現在依然處於值得戰略性配置的區間。短期看，3、4月份，由於前期高波動的資金蜂擁而至港股，追高的資金較爲亢奮，不可避免會遭遇一些獲利回吐的壓力。但是這種獲利回吐的調整，恰恰讓牛市主升浪的時間持續更長，對中期的行情是有利的。興業證券非常明確，每一次港股行情的波折，都是立足中期，逢低佈局、逢低配置優質資產的好時機。

申萬宏源認爲，在市場大幅調整之際，中國資產再次回到相對全球具備良好性價比的估值位置。市場可能迎來一個重要的中長期週期低點，繼續看好後續港股回調後的中期投資機會。

回顧數據，恒生指數在遭遇歷史性大跌後，通常需要1天-94天的修復時間。以下是華盛資訊整理的1990年以來恒指跌幅排行及修復時間，僅供投資者們參考。

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